刚刚注意到永续市场里有个挺有意思的情况——资金费率刚刚触及-6%，这已经非常极端了。这也是大约三个月以来的最低水平，基本上对应的是今年二月初比特币在60k附近见底的时段。当资金费率变成这么负的时候，通常意味着有大量交易者持有空头仓位，并且愿意为此支付费用。

让我注意到的是，目前未平仓空头利息（open short interest）为687k BTC。事实上，这个数值在过去一天里上升得还挺明显，这说明在这么多波动的情况下，仍有更多交易者在继续加码押注下行。昨天的清算也同样很“惨”——超过5亿被清零，主要是多头仓位被集中冲掉。

但关键在于：当出现这种极端的未平仓空头配置，再叠加深度负面的资金费率时，就等于在为潜在的挤仓（squeeze）做铺垫。如果价格哪怕从这些水平出现轻微反弹，空头回补就可能触发快速上涨。比特币此前确实跌到了63k，但现在正在尝试重新站上64k。要是这种情况真的发展成挤仓局面，值得好好盯一盯。