你知道什么疯狂吗？曾经听起来像纯粹极端主义幻想的“超级比特币化”，现在开始变得……实际上变得可行起来了。

我一直在观察比特币的所有权结构发生了相当剧烈的变化。回到2014-2020年，它大多是个人持有BTC。现在呢？机构、公司、政府——这些才是那些在价格持续推高的同时不断在累积的人。这是市场构成的巨大变化。

让我们把事情讲明白。比特币在不久前触及历史新高，而围绕它的叙事已经彻底演变了。我们不再只是谈论加密Twitter角落里的“超级比特币化”了。认真严肃的人士——贝莱德创建像IBIT这样的ETF，政治领导人讨论国家层面的比特币储备，甚至住房监管机构也在考虑把加密货币用于抵押贷款申请。此类内容正在逐渐成为主流金融基础设施对话的一部分。

美元的购买力一直在持续下滑。大型机构正在用他们对传统资产所采用的那套、同样考虑风险调整的框架来对待比特币。华尔街在这件事上基本已经“盖章”了。那这说明了什么？

“超级比特币化”一直被描述成一种末日式的情景——法币崩溃，比特币成为全球储备货币，整个体系翻转。但我看得越多，越觉得我们其实已经进入了某种类似进程的早期阶段。不是那种戏剧性的“一天全押上去”的版本，而是从个人持仓转向机构与主权力量累积的逐步、系统性转变。

这些元数据也同样有意思。区块链的采用正在加速扩展，随之而来的，是更多数据供机构分析。他们采取行动基于的是模式，而不是意识形态。这不同于极端主义的论点——这是一种规模化的资本配置。

“超级比特币化”未必会在一夜之间发生，但各个环节正在到位。如果这一论点持续获得验证，并获得更多主流层面的认可，预计机构与国家的HODLing压力会进一步上升。这可能会让它从一种叙事主题，转变为真正的市场驱动力。

当前BTC价格大约在$72.86K左右，市值超过$1.4 trillion。对于某种本来就应该永远停留在边缘的东西来说，这表现并不差。