我注意到，不丹一直在过去几个月里大规模转移他们的比特币。仅在二月份，他们就转出了约 3,07 亿美元的 BTC 和 USDT；而到了四月初，又有另外 1,185 万美元流出。总计，截至 2026 年，已经约为 4,25 亿美元。大部分资金流向 QCP Capital 或交易钱包，这表明这并不是恐慌性抛售，而是经过计划的策略。

最引人注目的是跌幅的规模。该国的 btxc 储备在 2024 年底达到 13,000 BTC，如今则约为 5,400。这在数量上减少了 58%。考虑到价格从 119,000 美元下跌到目前的 72,93 万美元，那笔原本价值超过 15 亿美元的持仓，如今估值约为 3.74 亿美元。跌幅确实很大。

有趣的是，不丹把全部比特币都用水力发电挖出来，因此成本几乎为零。与那些在市场上买入的政府不同，每一次出售对他们来说都是纯利润。看起来更像是对国库的计划性撤出，而不是被迫的。但问题是：为什么他们现在要这么快把所有比特币都卖掉？