吴说本周宏观指标与分析：伊朗战事进展、美联储会议纪要、美国 CPI PCE

编译：GaryMa 吴说区块链

摘要

上周伊朗战局升级，非农就业数据超预期；本周重点关注伊朗战局，特朗普要求伊朗于 4 月 6 日前开放霍尔木兹、美联储会议纪要以及美国通胀数据 CPI、PCE 等。

上周回顾

美联储主席鲍威尔表示，当前美国经济面临就业下行风险与通胀上行风险同步加剧，在此背景下，美联储内部出现不同意见“是可以预期的”。谈及量化宽松（QE），鲍威尔称，其在出任主席时从未预料到需要实施 QE，并表示未来是否再次启用 QE 取决于市场情况，同时暗示在必要时美联储仍将继续支持美国国债市场稳定。

美国 3 月失业率为 4.3%，较 2 月份的 4.4%下降 0.1 个百分点，且低于市场预期（4.4%）。当月非农就业人口新增 17.8 万人，远超预期，反映出劳动力市场反弹，主要受医疗、建筑及休闲旅游业增长推动。

美国 3 月 ADP 就业人数 6.2 万人，预期 4 万人。2 月份新增就业岗位总数由 6.3 万修正为 6.6 万。

日本央行一位审议委员：若伊朗战争持续 应考虑是否需要加快升息步伐。

过去一周，伊朗战局已由局部军事打击演变为以彻底瘫痪国家职能为目标的高烈度对抗。美以联军通过“咆哮之狮”行动夺取了绝对制空权，并将打击重心从防空系统转向能源核心与国防工业基地；随着 4 月 6 日开放霍尔木兹海峡的“最后通牒”期限临近，伊朗面临着接受停火条件或遭受民用基础设施全面摧毁的终极抉择，战争正处于走向全面升级或外交转圜的生死关头。

中国 3 月制造业 PMI 升至 50.4，非制造业 PMI 连续第二个月上升。

2026 年 3 月美国 ISM 制造业 PMI 录得 52.7，高于 2 月的 52.4 和预期的 52.5，创下 2022 年 8 月以来最高水平，表明制造业活动连续两个月保持扩张态势。

美国至 3 月 28 日当周初请失业金人数 20.2 万人，预期 21.2 万人，前值由 21 万人修正为 21.1 万人。

本周重点事件 & 指标

4 月 06 日

持续关注伊朗战局，特朗普要求伊朗于 4 月 6 日前开放霍尔木兹

4 月 09 日

美联储公布货币政策会议纪要（02:00）

美国至 4 月 4 日当周初请失业金人数(万人)（20:15）

美国 2 月核心 PCE 物价指数年率（20:30）

4 月 10 日

中国 3 月 CPI 年率（09:30）

美国 3 月未季调 CPI 年率（20:30）