刚刚在市场上发现一些有趣的事情。Jan3的Samson Mow提出了一个相当有说服力的观点，认为比特币相较于黄金的合理交易价格被低估了。他说BTC的价格比其历史趋势低了24%到66%，如果他说得对，这个差距相当大。

他使用的指标是BTC对黄金的Z分数，基本上衡量比特币偏离其与黄金正常关系的程度。目前这个指标为-1.24。作为参考，在2020年3月COVID崩盘期间，这个指标曾跌破-2，随后比特币在接下来的一年里上涨了300%。2022年11月更为极端——跌破-3，然后比特币在接下来的12个月里反弹了150%。所以虽然-1.24还没有达到恐慌水平，但Samson Mow认为这是一个早期预警，表明比特币相较于黄金的价格远低于应有水平。

令人惊讶的是黄金的规模仍然远大于比特币。去年黄金的市值在20.8万亿美元到$28 万亿美元之间，而比特币大约为2.2万亿美元。大约是黄金的十分之一。即使将两者相加，黄金和比特币的总市值也只占全球M2货币供应的约29%，而当时这个数字在$103 万亿左右。

Mow对他的长期信念也非常坚定。他坚持自己的$1 百万比特币目标，预计在2031年至2033年之间实现，前提是事情按他预期的发展。他提到的“Omega Candle”突破，一旦BTC decisively突破$100K ，就会触发——基本上是一种结构性重新定价，带来巨大的需求。除了价格走势之外，Samson Mow还认为，我们会看到更多国家正式采用比特币，就像萨尔瓦多所做的那样。

不过，并不是所有人都买这个论点。一些交易者仍然担心比特币可能会在地缘政治风险升高时回落到$50K 。传统观点认为，黄金在危机期间充当避险资产，而比特币更像是高增长的科技股，敏感于流动性和风险偏好。因此，争论的焦点在于市场是否低估了比特币，还是正确反映了宏观风险。

无论如何，Z分数绝对值得关注。目前比特币价格在68,300美元左右，如果Samson Mow的历史模式成立，未来可能会有一些有趣的走势。值得留意。