纽斯凯尔电力(SMR)，技术扩张亦面临集体诉讼变数……机构“做空押注”

美国小型模块化反应堆(SMR)代表企业纽斯凯尔电力(NuScale Power, SMR)在扩大技术合作与强化供应链方面取得成果的同时，针对投资者的集体诉讼和管理层责任争议也同时浮现，市场看法出现分歧。

近期，以美国律师事务所SUEWALLST为中心，围绕纽斯凯尔电力的法律风险正在迅速扩散。该律所一方面敦促机构投资者进行"受托责任审查"，并主张首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)可能需为股东损失承担个人责任。特别是其以2026年3月13日为截止日期，鼓励参与集体诉讼，加剧了投资者的不安情绪。

这一动向也与市场对纽斯凯尔电力业务结构和业绩走势的疑虑相吻合。公司表示，尽管2025年年度营收为3150万美元，较上年有所下降，但截至年底已确保拥有13亿美元(约1.872万亿韩元)的现金及投资资产，流动性得到增强。此外，公司通过发行7500万美元规模的股票进行融资，正专注于确保财务稳定性。

在业务方面，公司反而持续进行积极的扩张。正扩大与法国核能企业法马通的合作，构建覆盖欧洲和美国的核燃料供应链，并计划从2030年起生产至少444个燃料组件。这是针对纽斯凯尔电力首个美国客户项目而推进的。

公司也在加速强化技术竞争力。正与橡树岭国家实验室合作开发基于人工智能的核燃料管理技术，旨在同时提升基于12个模块的反应堆运行效率和降低成本。此外，通过与伊瓦拉·埃利奥特能源的战略协作，已着手将适用于石油化工厂的500摄氏度以上高温蒸汽生产系统商业化。该项目目标是在2027年完成商用压缩机。

然而，市场分析认为，尽管技术进展积极，但法律风险可能对短期股价产生更大的影响。事实上，甚至出现了以纽斯凯尔电力为基础资产的2倍反向ETF，这也显示了机构和交易员已获得做空工具，反映了投资心理。

另一方面，福陆公司(Fluor, FLR)大规模出售其持有的纽斯凯尔股份，获得了13.5亿美元(约1.944万亿韩元)，并预告将进一步出售，这也被视为市场负担因素。福陆公司已累计回收约20亿美元现金。

目前，市场正在权衡纽斯凯尔电力的"技术成长性"与"法律不确定性"之间的平衡。尽管SMR产业的潜力依然有效，但主流评价认为，若无法恢复投资者信任，短期股价波动将不可避免。