突发：日元兑美元汇率在21个月内首次跌至最低水平。

日本此前在日元快速下跌时曾进行干预，但那只是减缓了下跌速度，并未解决根本问题。

真正的问题在于日本通过能源进口通胀。

日本87%的能源来自进口化石燃料，70%的中东石油通过霍尔木兹海峡运输。

如果海峡关闭，油价高于100美元，日本的进口账单将激增，这直接施压于日元。

当日元贬值时，日本进口的一切——能源、食品、原材料——都变得更昂贵。

在能源冲击期间，日元走弱会加剧问题，如果海峡持续关闭，这个图表还有下行空间。