$39 万亿美元美国债务时钟炸弹无人谈论

飙升的美国国债——超过39万亿美元且仍在增长——是一个无人谈论的巨大问题，但它是一个迫在眉睫的隐患，可能会冲击市场、借贷成本、货币和全球金融体系的信心。

这是deVere集团首席执行官发出的严峻警告，deVere集团是世界上最大的独立金融咨询机构之一，尽管投资者仍然专注于短期头条新闻，但一个更大的结构性压力正悄然积累。

新一轮地缘政治动荡也增加了压力。涉及伊朗的紧张局势升级，已经扰乱了市场，推高了油价，并引发了美国国债的波动，暴露出系统的潜在脆弱性。

奈杰尔·格林表示：“世界最大经济体背负着超过39万亿美元的债务，但令人惊讶的是，这仍未像应有的那样成为市场讨论的焦点。”

“过多的关注被放在了下一份短期数据上，而对整个系统底下的长期债务负担关注得远远不够。”

他继续说：“我不能过分强调，这是一项根本性的问题。它不是次要的故事。”

“它影响美国的融资方式、市场的风险定价、美元的看法，以及全球投资者对未来稳定性的评估。”

官方预测凸显了这一挑战的规模。联邦赤字预计将保持在接近2万亿美元的水平，而年度利息支付预计将达到约1万亿美元，并在未来几年持续大幅上升。

同时，整体债务负担预计将在未来十年作为经济的比例显著上升。

奈杰尔·格林说：“一旦一个国家每年在利息上花费大约一万亿美元，债务问题就不再是抽象的，它成为了一个真实的市场问题。”

“它比目前获得的关注要多得多，理应引起政策制定者、机构和投资者的更多重视。”

他解释说：“如此规模的债务负担限制了操作空间。它使美国更容易受到收益率飙升的影响，更容易受到外部冲击的影响，也更容易受到外国对国债需求变化的影响。”

近期利率市场的变动强调了这一点。国债收益率在最近几周大幅上升，推高了整个经济的借贷成本，而抵押贷款利率也升至数月最高水平，影响了住房市场的活跃度和需求。

“更高的债务不会仅仅局限于华盛顿。它会传导到整个经济的实际借贷成本。购房者、企业和消费者都能感受到，但公众辩论仍然将债务山视为背景噪音。”

他说：“市场变得过于自信，认为国债市场可以无限制地吸收大量供应而不会出现摩擦。”

“最近几周的情况提醒我们，这种信心是可以被考验的。”

需求动态也出现了压力的迹象。外国持有的美国国债出现了下降的时期，而市场流动性在波动期间变得更加脆弱，这引发了对未来发行能否顺利吸收的担忧。

deVere集团首席执行官表示：“当再融资需求如此庞大、赤字依然如此深重时，需求的任何减弱都非常重要。”

“投资者需要更加关注债券发行、外国需求和市场流动性之间的互动。”

他指出：“人们倾向于认为美国债务是永久可控的，仅仅因为市场规模庞大，美元依然占据主导地位。”

“但对这种规模的自满是危险的。”

这个问题远远超出了债券市场。持续的高额借贷和不断上升的利息成本可能会持续推高收益率，复杂化增长前景，并在财政路径信心减弱时对美元造成长期压力。

他总结说：“飙升的美国国债规模应成为2026年市场讨论的核心内容之一。”

“令人困惑且危险的是，这一规模的威胁没有得到应有的关注。”

“当它变得无法忽视时，资产的重新定价可能已经在路上了。”

关于deVere集团

deVere集团是全球最大的独立顾问之一，专门为国际、地方富裕客户和高净值客户提供全球金融解决方案。它在全球设有办事处，拥有超过80,000名客户，管理资产达140亿美元。