LOVE(러브색), 扩大5410万美元自有股回购规模……增长放缓背景下强化股东回报

美国家具企业Lovesac（股票代码LOVE）在扩大股票回购的同时公布年度业绩，在增长放缓的背景下明确展现了股东回报意愿。虽然营收仅小幅增长，但市场评价认为该公司正基于现金流扩大"股票回购"规模以获取市场信任。

Lovesac于当地时间26日宣布，将股票回购额度在原有基础上追加4000万美元（约合576亿韩元），使总规模扩大至5410万美元（约合779.04亿韩元）。回购资金将运用现有现金储备及未来盈余现金流，并同步采用公开市场交易、私下协商及加速回购等方式。但具体执行时间与规模将由管理层根据情况灵活决定。

同日公布的2026财年第四季度及全年业绩显示，Lovesac第四季度营收2.48亿美元（约合35712亿韩元），同比增长2.7%；全年营收6.971亿美元（约合100382.4亿韩元），增长2.4%。但全年毛利率为56.4%，下降210个基点，净利润仅录得410万美元。截至财年末现金持有量为1.019亿美元（约合14673.6亿韩元）。

市场指出成本负担增加是盈利能力放缓的主因。公司此前曾表示物流费用与关税上涨持续挤压利润空间。尽管如此，其决定扩大股票回购被解读为同时谋求股价防御与提升股东价值的战略。

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2027财年业绩指引略显保守。公司预计全年营收在7亿至7.5亿美元之间，调整后EBITDA为3300万至4400万美元，净利润介于500万至1400万美元。特别是一季度预计出现净亏损及EBITDA亏损，短期业绩波动恐难避免。

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Lovesac以模块化沙发"Sactionals"、豆袋产品"Sac"及融合技术的"StealthTech"系列家具为核心，构建了线上与线下展厅并行的业务结构。在ESG方面，公司亦通过扩大再生材料使用与设定碳减排目标尝试品牌差异化。

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业界认为Lovesac已进入基于稳定现金流强化资本配置策略的阶段。但也有观点指出，在营收增长受限的情况下，若未能同步改善成本结构，中长期盈利能力能否恢复仍存"不确定性"。资本市场虽对扩大股票回购持积极态度，但更关注其能否转化为实际业绩改善。