随着伊朗战争考验投资者，以下是在危机期间如何应对股市的方法

当伊朗战争等危机爆发时，投资者的情绪可能会变得狂乱。对财务损失的恐惧和战争的迷雾会影响股市交易决策。投资者如何应对最新的冲突及其不可预测的变动？

地缘政治冲击时期，投资者应像战士一样保持冷静，遵循股市的节奏——专家表示，这并不一定意味着每天的市场表现。

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						William O'Neil的300%涨幅股：古巴导弹危机的解决如何推动了这只模型书籍股票

与试图追踪遥远战场的头条新闻不同，危机投资的操作手册就在你的交易屏幕上。专家表示，研究主要市场指数和领头股票的行为，是应对风暴的最佳方式，就像在任何环境下一样。

“基于地缘政治进行投资是亏损的，”康涅狄格州伍德布里奇Heritage Capital的总裁Paul Schatz在给客户的说明中说。即使有迹象预示美国与以色列可能攻击伊朗，也难以判断市场反应。

“这和我原本以为会大幅盈利的英伟达财报没什么两样，”Schatz说。“但我完全不知道股票会怎么反应。”

战争对股市的影响

历史显示，市场在新危机开始时可能会过度反应，但通常会自行平复，回到危机前的主导趋势。

战争通常不会引发熊市。1973年的赎罪日战争和2001年的9/11恐怖袭击发生时，标普500已经处于熊市中。这两次危机都没有扭转市场。

### 关键地缘政治事件后标普500表现
事件	日期	1个月变化	3个月变化	6个月变化	12个月变化	接近衰退
古巴导弹危机	1962/10/16	5.10%	14.10%	20.70%	27.80%	否
六日战争	1967/6/5	3.30%	5.90%	7.50%	13.50%	否
Tet攻势	1968/1/30	-3.80%	5.10%	5.20%	10.20%	否
赎罪日战争	1973/10/6	-3.90%	-10.70%	-15.30%	-43.20%	是
石油禁运	1973/10/16	-7.00%	-13.20%	-14.40%	-35.20%	是
伊拉克入侵科威特	1990/8/2	-8.20%	-13.50%	-2.10%	10.10%	是
9/11恐怖袭击	2001/9/11	-0.20%	2.50%	6.70%	-18.40%	是
伊拉克战争开始	2003/3/20	1.90%	13.60%	18.70%	26.70%	否
马德里爆炸案	2004/3/11	3.50%	2.70%	1.50%	8.40%	否
伦敦地铁爆炸	2005/7/5	3.30%	1.80%	5.30%	5.50%	否
波士顿马拉松爆炸	2013/4/15	6.30%	8.40%	9.70%	17.90%	否
俄罗斯吞并克里米亚	2014/2/20	1.50%	2.60%	8.00%	14.70%	否
叙利亚轰炸	2017/4/7	1.80%	3.10%	7.60%	12.80%	否
朝鲜导弹危机	2017/7/28	-1.10%	3.60%	14.80%	13.40%	否
伊朗将军空袭身亡	2020/1/3	1.90%	-23.10%	-4.20%	14.40%	是
美军撤出阿富汗	2021/8/30	-3.70%	2.80%	-4.34%	-12.00%	否
俄乌冲突升级	2022/2/17	1.80%	-10.90%	-2.20%	-6.90%	否
以色列-哈马斯战争	2023/10/7	1.60%	9.00%	20.80%	32.20%	否
伊朗袭击以色列	2024/4/14	2.40%	9.90%	14.40%	5.50%	否
美以对伊攻击	2025/6/21	1.20%	12.20%	15.30%	不适用	否
平均值		0.39%	1.30%	5.68%	5.13%

资料来源：LPL Financial

LPL金融策略师George Smith研究了自1941年珍珠港事件以来的数十个地缘政治事件。他发现一个共同主题：虽然全球冲突通常会带来不确定性和焦虑，但市场的韧性远超大多数投资者的预期。重大世界事件可能引发大幅下跌，但不会造成灾难性后果。

“通常，市场会迅速吸收冲击，稳定下来（平均在18天内触底），并在几周内恢复（标普500回到事件前水平的平均时间不到39天）。” Smith在一份客户报告中说。

“持续的结论是，冲击会引起波动，但除非伴随更深层次的基本面压力，否则很少改变经济的长期轨迹，”这位策略师补充道。

从战争、恐怖袭击、自然灾害、货币危机等危机中学到的教训是？市场讨厌不确定性，但能迅速适应。经济背景比事件本身更重要。虽然冲击有时会加深衰退，但很少改变长期基本面。

股市与伊朗战争

近期地缘政治冲突中，股市表现出极强的韧性。

2025年6月13日，以色列对伊朗核与军事设施展开轰炸行动时，标普500下跌1.1%，至5976.97点，最低触及5943.23点。到12天的冲突结束时，指数几乎回升了2%。

6月23日，美国轰炸伊朗核电站后，标普500反弹上涨，收盘上涨1%。

当时的指数走势发出了重要信号。6月23日，标普在其21日指数移动平均线获得支撑。之后，指数上涨了近15%，但在11月又下跌6%，并在几天内跌破50日均线。

1月，美国逮捕委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗，投资者反应平淡。标普500上涨0.6%，纳斯达克上涨0.7%，这是周末行动后的星期一。事件未改变市场的平淡趋势。

“绝对决心行动”是一场短暂的军事行动，但留下了关于委内瑞拉石油产业和美国外交政策的疑问。

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股市等待伊朗消息，油价的下一步。该怎么做？

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过去全球冲突的启示

市场通常在预期战争前下跌，但一旦战斗开始就会开始反弹。

例如，2003年3月，伊拉克入侵前，纳斯达克和标普500都发出了底部信号，随后市场持续上涨。1991年1月，沙漠风暴行动前，标普回调7%，但在1月16日盟军开始轰炸伊拉克时反弹3.7%，随后几周上涨了最多15.7%。

2023年10月7日哈马斯攻击以色列时，标普500自7月27日以来一直在调整，低于那一高点6.5%。袭击后，美国股市在开盘的星期一连续上涨三天。

但市场调整尚未结束。接下来的两周，指数又下跌近7%，直到2023年10月27日触底（Investor’s Business Daily的《大局》在11月1日确认了跟随反弹）。从底部开始，市场持续上涨，直到2025年4月关税公告引发了21%的熊市。

伊朗战争的投资组合管理

尽管历史支持保持冷静，投资者仍应采取防御性交易。伊朗冲突为本已困境的股市增添了新的风险层，包括人工智能、利率、关税和美国消费者的疑问。

在一份令人震惊的2月就业报告公布后，股市周五早盘大幅抛售，失业岗位减少92,000，同时原油价格突破每桶90美元。

IBD建议的市场敞口为20%到40%，低于冲突开始前的60%-80%。

目前，组合管理至关重要，尽管伊朗战争只是延续了市场的疲软背景。

"一些表现最好的股票早在去年十月就已见顶，开始筑顶，表现不佳，"三次美国投资冠军、IBD Live常客David Ryan说。“所以，这不是突然之间，大家醒来就会想，‘我们该怎么办？’”

自去年四月低点以来，纳斯达克100指数表现不佳。“那本应是大家已经退出的区域，”Ryan补充道。消费必需品、贵金属和其他领先行业都受到冲击。

“所以，几乎就像我们已经没有可以转移的板块了，因为很多板块都已经有了不错的涨幅，”他说。

伊朗战争是买入良机吗？投资者永远不应停止筛选股票想法，Ryan回忆起微软（MSFT）和家得宝（HD）在沙漠风暴期间的巨大变动时说。但也要保持谨慎。

这些股市指数表现不佳

标普500和纳斯达克100表现不佳，且都开始跌破50日均线。这些线呈横盘或开始下行。

“我认为人们必须谨慎，选择合适的时机，”Ryan说。“如果他们投资过多或过于集中，尤其是在涨幅巨大的板块，比如黄金（股票），我会小心，可能还要减仓。”

Ryan表示，这个时候不要用保证金，而应增加现金。研究你的投资组合，考虑在涨幅大的股票中获利了结，或对冲这些仓位。现在是关注仍然强势、可能成为未来领头羊的股票，比如能源板块。

一些股票亏损可能过大，无法忽视。投资者必须始终保护资本，任何情况下亏损不超过7%。

Heritage Capital的首席策略师Schatz提醒投资者，市场波动将持续升高，隔夜风险也比平常更高。

伊朗战争与本周市场表现

自去年11月以来，美国股市基本保持横盘。此次战事将指数拉低到其价格趋势的低点，目前仍在这些低点附近支撑。这表明市场可能会摆脱战争风险，但仍可能在区间内震荡。

“我们观察到大量轮换，市场变化不大，同时也出现了过去五年中最狭窄的市场宽度范围，”Reflexivity投资分析平台总裁Giuseppe Sette在3月2日的分析中对IBD表示。

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纳斯达克指数在22,000到24,000点之间徘徊，标普500主要在6,700到7,000点之间。纳斯达克试图在200日均线上方获得支撑反弹。

伊朗战争与油市

每当中东发生重大军事冲突，油价上涨与标普500回报下跌之间就会出现高度相关性，DataTrek Research表示。

“这种关系是合理的，因为能源成本的突然上升比任何事情都更快地冷却美国经济活动，”该公司在周三的一份报告中说。研究1990-91年海湾战争时，DataTrek发现，市场是预测高手。

“油价达到峰值时，美国大型科技股在几个月前就已触底，因为投资者越来越确信，政策应对措施将解决冲突，”DataTrek补充。

实际上，油价的高点可以预示股票的低点，而不一定是军事行动。

“虽然很难准确判断商品或股票的高点或低点，但投资者无需成为沙盘指挥官，也能理解股价的变动，”该公司说。

虽然不是理想的对比，1990年伊拉克入侵科威特显示，美国大型科技股往往在标普500之后不久触底。两者都需要能源价格达到峰值，才能出现低点。因此，油价的稳定将成为评估当前风险和潜在底部的主要信号之一，DataTrek总结。

伊朗战争进入关键阶段

关于油价，任何影响产量的冲突都极其敏感。尤其是在中东地区。

美国基准的西德克萨斯中质原油期货在2月27日（星期五）开始上涨，预示冲突即将爆发。到周一，油价比2月26日结算价上涨超过9%。周三，期货价格比2月26日高出超过14%。随后，周四油价大幅上涨，因霍尔木兹海峡交通几乎停滞。

霍尔木兹海峡是沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特以及伊朗的主要出口通道。约80%的沙特出口通过波斯湾进入阿曼湾，然后前往红海、苏伊士运河，或阿拉伯海和亚洲目的地。

美军优先削弱伊朗海军。美国中央司令部报告称，截至周三，已击沉20多艘伊朗海军舰艇，减少了73%的无人机发射和86%的弹道导弹发射。这可能部分是伊朗试图保存弹药。

伊朗石油出口设施受影响

伊朗的卡尔格油轮港口——沿海，几乎正对科威特——据报道在美以联军攻击早期被击中。估计卡尔格处理了伊朗90%的石油出口，其中80%到90%的出口销往中国。彭博社报道，尽管被击中两天后，卡尔格仍在装载油轮。

随着波斯湾产油国继续开采，油轮的日运费飙升。油轮实际上被扣押在波斯湾。陆上储存有限，但生产中断意味着长时间且昂贵的重启过程。因此，出口商继续开采，并将产出装载到油轮上。

其他地区，油轮被改道供应中国和其他买家，这些货轮实际上被封锁在波斯湾。沙特据报道正通过管道将部分波斯湾出口转运到红海。但容量远远不能满足正常出口需求。

周五，美国原油期货价格上涨超过30%，欧洲布伦特原油接近每桶90美元。科威特已开始关闭部分产能，特朗普总统要求伊朗“无条件投降”才能达成任何协议。

伊朗战争引发投资者高度担忧

毫无疑问，最新的中东冲突引发了投资者的恐慌。Cboe市场波动指数（VIX），也被称为股市恐惧指标，在周二升至自11月21日以来的最高水平。

这种投资者恐惧的激增常被视为反向指标，通常预示市场底部。当VIX超过其10日移动平均线20%以上时，股市往往会触底。去年5月和8月就出现过明显的例子。

但这种信号虽然对市场底部有效，却不一定意味着持续反弹。今年也如此，1月20日、2月5日、2月17日和本月的激增都只是短期底部。

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如何解读股市走势图

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伊朗战争比美国股市更动摇了外国股市。投资于西班牙、法国、德国等国家及欧盟的基金在过去几天跌破重要的图表支撑线。iShares MSCI新兴市场ETF（EEM）本周下跌约8%，跌幅超过4月4日宣布关税的那一周。

实际上，对于许多外国指数来说，损失与去年4月特朗普关税引发的震荡相当。奇怪的是，以色列股市本周上涨5.6%，直到周四，iShares MSCI沙特阿拉伯ETF（KSA）略有反弹。

与此同时，标普500和纳斯达克指数本周分别下跌约2%和1%，但都保持在交易区间内。

“历史表明，冲突引发的下跌最终会带来有意义的买入机会——但不是立刻，”IBD Live的常客、投资冠军Mark Minervini在X（前Twitter）上周三写道。“风险升高，需要耐心。这一切终将解决。当它解决后，地缘政治废墟中将出现新的上涨浪——它一直如此。”

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