温斯洛·斯特朗如何成为Cred在$500M 破产欺诈案中的关键人物

2020年11月，当加密货币借贷平台Cred在一场将成为数百万美元诈骗调查的事件中崩溃时，法院文件中反复出现一个名字：Winslow Strong。这位加密顾问和“鲸鱼”投资者发现自己成为涉及超过516比特币的指控的中心——债权人声称这笔交易是欺诈行为，但Strong坚持认为这只是合法偿还他所欠资金的交易。他在案件中的牵扯成为了一个关于许多早期加密借贷平台所特有的复杂关系和模糊财务交易的警示故事。

Cred崩溃的架构

要理解Winslow Strong如何卷入Cred的垮台，有必要追溯该公司从2018年成立起的发展轨迹。该公司由Dan Schatt和Lu Hua在新加坡以Libra Credit的名义创立，随后经过多次更名——成为Cyber Quantum，并于2018年5月进行了首次代币发行，最终定名为Cred。

该平台的旗舰产品CredEarn，运作的基本理念看似简单：客户存入加密货币，承诺以相同的数字资产支付回报，加上利息。然而，实际上，Cred将这些加密货币借给了由Cred的Lu Hua共同创立的中国微贷平台MoKredit。MoKredit随后将这些资金发放给借款人——据报道，数千名游戏玩家支付高达35%的利率。

这种安排形成了根本的结构性漏洞。虽然Cred对CredEarn客户的义务以各种加密货币计价，但其收入主要来自稳定币。当加密市场面临下行压力时，Cred的亏损不断扩大。此外，监管和运营问题困扰着系统，使公司变得脆弱，暴露在本应由市场波动管理的风险中。

Winslow Strong的介入

2020年初，Cred高管识别出Winslow Strong可能是一个有价值的关系。内部描述他为“加密鲸鱼”，与波多黎各的高净值数字资产投资者关系密切。Strong最初作为顾问，向平台介绍富有的客户，关系很快加深。

Cred向Winslow Strong提出了两个紧接着的合作机会。第一个是直接投资：通过CredEarn计划借出500比特币，年利率9%。第二个——在CredEarn协议敲定前一天提出——涉及购买由卢森堡实体Income Opportunities发行的债券，双方称之为“远离破产风险的银行”。

Income Opportunities的营销宣传强调其声称能隔离Cred的直接破产风险。Strong未被告知或选择不承认的是，2022年2月的法院文件显示，Income Opportunities本身将其100%的资产直接借给了MoKredit——正是Cred财务困境的根源。

争议的核心

根据代表Cred债权人的信托提交的法院文件，2020年7月2日——距离Cred完全崩溃仅几个月——公司向Winslow Strong转让了516比特币。当时，这大约价值480万美元。到这些转让成为诉讼对象时，比特币已大幅升值。

债权人的法律观点非常明确：Cred以几乎没有实际价值的债券换取了这笔巨款。在他们的描述中，这笔交易构成了欺诈性转让——在破产法下明确禁止的行为。代表Cred清算信托的McDermott Will & Emery律师Darren Azman向CoinDesk解释：“破产法的基本原则是，资不抵债的公司不能以无价值的资产转让为代价。这正是这里发生的事情。”

Strong则提出了截然不同的叙述。他声称自己是Cred更广泛不当行为的受害者。他坚持认为，他与Income Opportunities的安排一直是作为一个临时持有机制——一种在保持对不同资产和风险配置的敞口的同时，整合其比特币头寸的方式。他辩称，这份债券在2020年6月30日到期，Cred在两天后才偿还了他。

法律审判

争议从2022年开始进入破产法院系统。起初，债权人对Strong提出了五项指控。2022年5月——在程序进行五个月后——其中两项被驳回。剩余指控一直持续到2023年2月，Strong与原告达成和解。

案件被“有偏见地”驳回，意味着永远不能重新开启或重新审理。Strong后来告诉CoinDesk，他的辩护费用和和解义务最终超过了他在原始交易中获得的任何利润，实际上抹去了任何财务收益。

对Cred清算信托而言，此案是更广泛追索行动的一部分。Azman指出，信托已“追踪并追回了大量加密货币以惠及债权人”，并承诺将继续“积极”追索更多资产。然而，Strong指控的驳回意味着一条潜在的资产追索途径已被关闭。

更广泛的背景：加密借贷的脆弱性

Cred的故事并非加密借贷领域的孤例。导致Cred倒台的结构性漏洞——过度杠杆、货币不匹配、关联对手风险和尽职调查不足——困扰着多个借贷平台。

这些模式最近再次浮现。2025年，芝加哥的加密借贷平台Blockfills处理超过600亿美元交易量，其联合创始人Nicholas Hammer在一些客户被鼓励在平台于2025年2月冻结存取款前撤资的报道后辞去CEO职务。这一事件凸显了在加密借贷生态系统中，信任的迅速流失。

从Winslow Strong案件中汲取的教训

Winslow Strong在Cred破产程序中的角色揭示了早期加密金融的几个令人不安的真相。首先，它显示出看似合法的结构——如Income Opportunities的“远离破产风险”框架——如何掩盖潜在风险。其次，它表明在这一领域的争议依然激烈，关于什么构成欺诈与合法商业活动存在重大分歧。

最重要的是，这个案例提醒投资者和平台运营者，在新兴金融体系中，表面上的保障和风险管理工具的稳健程度，取决于实施它们的机构。Strong虽然在法律上获得了辩护，但他经历了多年的诉讼和高昂的法律费用——一个昂贵的提醒：参与失败的加密平台，无论法律结果如何，都可能带来声誉和财务上的后果。