Bitdeer比特币销售标志着从囤积比特币到资助人工智能和基础设施的战略转变

可能重塑矿工财库规范的举措中，Bitdeer比特币销售收益正被重新用于积极构建数字基础设施和人工智能能力。

Bitdeer将比特币财库清零

总部位于新加坡的比特币矿业和AI基础设施公司Bitdeer（BTDR）已将其比特币财库余额削减至零，标志着战略的果断转变。截至2026年2月20日，除客户存款外，该公司报告的比特币持有量为零，依据其最新每周更新。

在此期间，Bitdeer共生产189.8枚比特币，并全部售出，将所有新产出转化为现金，而非增加储备。这一做法与传统矿工的长期持币策略形成鲜明对比，后者如Strategy（MSTR）等公司通常会囤积比特币以示长期信心。然而，Bitdeer更重视资产负债表的灵活性和增长投资，而非囤币策略。

公司强调，出售比特币的决定不应被视为对整体市场的看空信号。相反，Bitdeer表示正在积极评估多个土地收购项目，并认为现在锁定流动性是明智之举。此外，管理层重申，计划继续扩大算力并为股东挖掘更多比特币。

算力增长与矿业运营依然强劲

尽管比特币财库已全部清空，Bitdeer仍在扩大其核心矿业运营。2023年1月，公司挖掘了668枚比特币，同比增长430%，显示其矿机阵容的快速扩张。在同期内，Bitdeer将自有矿机算力提升至63.2艾哈（EH/s）。

包括所有自主计算能力在内，Bitdeer报告的总算力为65.1 EH/s，使其成为上市矿业公司中增长最为激烈的企业之一。值得注意的是，该公司明确表示，单纯追求算力增长只是其更广泛战略的一部分，未来还将拓展到先进计算服务。这种双重焦点在矿业界日益普遍，矿工们希望通过多元化收入来源，减少对纯块奖励的依赖。

向AI数据中心与高性能计算（HPC）加速转型

Bitdeer正迅速调整战略，向更广泛的数字基础设施和AI领域迈进。公司在马来西亚部署了NVIDIA GB200 NVL72系统，这是构建高端GPU集群的重要一步。同时，正推进将美国和欧洲的多个矿场从传统加密货币矿场转型为AI数据中心。

AI扩展所需资本远高于比特币挖矿的逐步扩展。大规模GPU部署和数据中心升级需要大量前期投入，包括电力、冷却和网络基础设施。然而，管理层认为，向AI和高性能计算（HPC）转型可以带来更稳定、合同化的收入流，而非仅依赖比特币价格周期和减半事件。

为支持基础设施和AI数据中心的下一阶段扩展，Bitdeer近期发行了3.25亿美元的可转换债券，并同时进行了4350万美元的股权融资。募集资金将用于数据中心扩展、HPC和AI云服务，以及持续的ASIC芯片开发。此外，公司希望被市场重新评估为一个多元化的数字基础设施平台，而非单纯的比特币杠杆资产。

资本策略与行业影响

最新的Bitdeer比特币销售凸显出矿工们在硬件、电力和先进计算能力同比特币持仓同样重要的市场环境中，正在重新思考资本配置。Bitdeer不再将挖矿所得比特币视为长期财库资产，而是用每一枚币来增强流动性和推动扩张。这一策略强调现金流、基础设施建设和合同支持的服务。

不同于纯粹的比特币挖矿（与价格周期、难度调整和减半紧密相关），AI和HPC合同能提供更可预测、持续的收入。尽管如此，这一转变也带来执行风险，尤其是在大规模建设和运营GPU密集设施方面的复杂性。然而，如果成功，Bitdeer有望通过与持续增长的AI需求挂钩，而非仅依赖商品化的挖矿经济，获得更高的估值倍数。

同行业公司也在追随多元化路径

Bitdeer并非唯一在此转型的公司。Riot Platforms（RIOT）近期出售了2亿美元比特币，用于运营和AI相关扩展，显示出资本优先级的平行转变。与此同时，Bitfarms（BITF）正逐步摆脱“比特币公司”的身份，转而加大在美国的AI项目投入。此外，MARA Holdings（MARA）正通过计划在法国的Exaion持股64%，拓展HPC和AI业务。

这些举措表明行业正进行整体重估，矿工们希望被视为数字基础设施和AI计算提供商，而非仅仅是对比特币的杠杆押注。然而，市场投资者对这一转变的反应仍有待观察，尤其是在比特币价格波动持续的情况下。即便如此，矿业与AI基础设施的融合正成为行业的一个重要主题。

市场反应与展望

早盘交易中，投资者反应平淡。Bitdeer股价下跌1%，报每股7.70美元。这一温和的变动表明，市场可能已将更激进的基础设施和AI布局提前计入，或在等待新业务线的更明确财务指标。

展望未来，Bitdeer需在持续比特币产出与资本密集型AI部署及潜在的可转换债发行稀释之间取得平衡。然而，如果其能成功推进数据中心升级、GPU部署和长期AI云合同，或能将其从周期性矿业公司转变为更具韧性的数字基础设施运营商。目前，其全面退出比特币持仓，标志着与传统矿工财库策略的重大背离。

总之，Bitdeer放弃了其账面比特币储备，转而优先考虑流动性、基础设施扩展和AI增长，反映出行业向多元化计算业务转型的更广泛趋势。