数字革命：引领加密项目在2025-2026年重塑实物资产代币化的未来

将传统金融资产转换为基于区块链的数字代币，代表了现代金融中最重要的变革之一。资产代币化市场经历了显著增长，截至2024年初，真实世界资产（RWA）代币的总价值已达84亿美元。到2026年2月，这一新兴领域仍在吸引机构投资者和创新的区块链开发者，他们认识到将现实资产转化为可交易数字工具的深远潜力。

全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）以其BUIDL代币化基金进入这一领域，成为这一转变的典范。这款在以太坊上部署的机构级产品，标志着传统金融与区块链技术融合的关键时刻。BUIDL被设计为贝莱德美元机构数字流动性基金，通过每日累积的股息提供稳定收益，同时通过现金、美国国债和回购协议保持保守配置。这一发展凸显了主要金融机构如今将资产代币化视为现代化投资基础设施的合法途径。

为什么将实体资产数字化能开启新机遇

资产的代币化从根本上改变了投资者获取和管理资本的方式。这一过程为金融生态系统带来了几个关键优势：

部分所有权与普及性：传统上流动性差的资产——房地产、艺术品、贵金属——通过数字表现变得对更广泛的投资者群体开放。这种民主化打破了过去仅限于合格投资者或机构的参与门槛。

市场流动性增强：通过在区块链网络上将资产转化为可交易的代币，原本由场外交易主导的市场实现持续的价格发现和透明交易机制。曾经需要数周结算的证券，现在可以在几分钟内完成交易。

全球市场扩展：区块链原生的资产代币化消除了地理限制和操作摩擦。美元国债代币可以跨境24/7交易，无需中介机构延误流程。

DeFi生态系统整合：不同于传统金融，代币化资产可以同时扮演多重角色——作为抵押品、流动性池或收益生成工具，使得在传统市场中难以实现的复杂金融策略成为可能。

透明且不可篡改的记录：区块链固有的特性提供了防篡改的交易历史，减少结算风险，通过技术透明度而非仅依赖机构中介，增强投资者信心。

竞争格局：哪些项目引领资产代币化

多个区块链项目和平台正积极重塑资产在去中心化网络上的流动方式。这些项目涵盖不同的技术方案、监管策略和市场细分，形成了多样化的生态系统。

Ondo Finance（ONDO）：连接国债市场与DeFi

Ondo Finance是RWA代币化运动的主要推动者，率先推出直接连接传统美国国债市场与去中心化金融基础设施的解决方案。其旗舰产品OUSG代表首个链上可访问的美国国债代币化工具，改变了机构资本与政府债务的互动方式。

该平台的架构体现了对资产代币化的深刻理解。OUSG允许机构投资者通过区块链持有国债敞口，同时保持完全的抵押品透明。Ondo的治理结构使用ONDO代币进行协议决策，形成了由代币持有者共同塑造平台未来的参与式模型。

2024年3月，Ondo宣布计划将9500万美元国债资产迁移至贝莱德的BUIDL代币化基金，成为首个直接利用大型资产管理公司代币化产品的加密协议，验证了传统金融工具与去中心化平台的互操作性。

截至2026年2月，市场数据显示ONDO价格为0.27美元，市值13亿美元，24小时交易量约708,940美元。过去一天内，价格上涨1.90%，反映市场对Ondo RWA解决方案的持续兴趣。

与Sui和Aptos等新兴Layer 1区块链的战略合作，帮助Ondo拓展其代币化资产的生态范围。Ondo Global Markets（Ondo GM）的推出，标志着其从国债代币化向更广泛证券市场扩展的雄心。

Mantra（OM）：构建机构级RWA基础设施

Mantra是专为机构级别的实体资产代币化设计的Layer 1区块链项目，获得Shorooq Partners的1100万美元投资，后者专注于中东、北非及亚洲市场。

Mantra的战略定位旨在弥补当前RWA生态中的三大关键空白：监管合规、开发者工具和市场流动性。通过提供合规基础设施和开发框架，Mantra希望让亚洲和中东地区的传统金融机构能够轻松接入RWA代币化，释放大量未被开发的资本。

OM代币作为网络治理和实用资产，支持质押赚取收益和参与协议决策。这一双重功能设计借鉴了现代DeFi项目，同时强调机构采纳。

市场数据显示，OM价格为0.07美元，24小时内下跌6.47%，市值7769万美元，日交易量约490,470美元。尽管近期价格波动，Mantra专注于机构基础设施，预示其在亚洲金融机构加快区块链采用中的长期价值增长潜力。

Polymesh（POLYX）：专为证券代币化打造的基础设施

Polymesh是一个专注于证券和机构级数字资产的许可链Layer 1，强调治理、身份管理、合规、保密和结算机制，区别于通用区块链。

其架构结合了私有网络的监管友好性与公共区块链的透明开放性，吸引希望利用区块链效率同时保持参与控制的机构。

POLYX支持多种生态功能：交易费支付、网络质押、证券代币创建与管理，以及治理参与。其代币供应遵循渐进式算法，逐步趋近上限，平衡激励与长期通胀控制。

截至2026年2月，POLYX价格为0.04美元，市值5516万美元，日交易量仅1.687万美元。1.42%的24小时价格增长表明投资者情绪稳定，尽管市场活跃度有限，符合其作为专业机构基础设施的定位。

OriginTrail（TRAC）：知识资产与供应链验证

OriginTrail采用不同路径，通过其去中心化知识图谱（DKG）将供应链数据和溯源信息转化为AI就绪的数字资产。其重点不在金融资产，而在跨行业的信任与验证资产，包括供应链、医疗、建筑和数字生态。

TRAC代币于2018年发行，基于以太坊ERC-20标准，供应固定为5亿。TRAC持有者可以发布知识资产、用作节点抵押、参与委托质押，形成多功能的代币经济。

OriginTrail采用多链策略，增强跨链互操作性，扩大生态影响力。其价值在于更广泛的采用，而非锁定在单一区块链。

2026年2月，TRAC价格为0.33美元，24小时内微跌0.42%，市值1.4782亿美元，日交易量约27,980美元。价格表现反映市场对知识资产基础设施的认可与金融资产的不同定位。

Pendle（PENDLE）：资产所有者的高端收益衍生品

Pendle通过将收益资产拆分为本金代币（PT）和收益代币（YT），实现复杂的收益管理。投资者可以投机收益波动、对冲利率风险或通过交易收益部分锁定固定收益。

近期，Pendle整合了MakerDAO的Boosted Dai储蓄和Flux Finance的fUSDC等实体资产，向传统与DeFi的融合迈进。通过代币化RWA产品的收益部分，Pendle帮助机构投资者管理和对冲国债等传统资产的回报。

其自动做市商（AMM）机制为本金和收益部分提供持续定价，建立了过去零售难以参与的高端金融市场。这使Pendle成为新兴RWA衍生品的重要基础设施。

截至2026年2月，PENDLE价格为1.21美元，过去一天上涨1.33%。市值2亿美元，24小时交易量17.585万美元，表现出对高端收益管理方案的强烈市场兴趣。

TokenFi（TOKEN）：推动代币化的普及

TokenFi以“无代码”平台为特色，让任何人都能轻松发起代币化资产，无需技术背景。目标是快速扩展的RWA市场，预计到2030年达16万亿美元，平台通过降低门槛，吸引非技术机构参与。

Token Launcher支持创建符合ERC20和BEP20标准的代币，结合AI生成NFT和直连机构的端到端解决方案，推动资产上链。其基础设施即服务（IaaS）模式，旨在实现资产代币化的普及，未来潜在价值巨大。

TOKEN作为平台的实用代币，用于启动代币化、AI智能合约审计和机构对接。其基于费用的经济模型，直接关联平台采纳度。

2026年2月，TOKEN价格为0.00美元（显示精度限制），24小时内下跌4.00%。市值1083万美元，日交易量43,500美元，显示早期市场接受度，但其“普及”定位在RWA代币化领域具有明显差异化。

Securitize：合规的数字证券路径

Securitize提供全面的数字证券管理基础设施，强调合规和投资者沟通。自2017年成立以来，已在传统市场取得显著渗透——到2022年，Securitize Markets成为美国前十的股票转让代理，服务超过120万投资者账户，客户达3000家。

其在传统金融与区块链基础设施的交汇点占据战略位置。平台采用区块链无关架构，主要利用以太坊，提供灵活性以适应不同区块链方案。

贝莱德对Securitize的战略投资，以及任命Joseph Chalom（贝莱德全球战略生态合作负责人）为董事会成员，充分验证了数字证券市场的潜力。这一机构背书彰显了对Securitize市场地位和合规资产代币化未来的信心。

新兴平台：细分市场的专业解决方案

Untangled Finance：近期在Celo区块链上线，专注于将私募信贷资产上链。其在2023年10月融资1350万美元，有望弥合非流动性私募信贷市场与DeFi基础设施的差距，为机构提供区块链流动性。

Swarm Markets（SMT）：专注于多资产代币化，支持实体资产、证券和加密货币，提供合规基础设施。截至2024年3月，TVL超过540万美元。2023年7月与Mattereum合作，增强合规能力，成为传统金融与去中心化协议的桥梁。

MakerDAO：DeFi中的机构级RWA整合

MakerDAO是以太坊最早、最成熟的DeFi协议之一，逐步向实体资产整合转型。到2024年3月，RWA几乎占其资产总值的30%，即约20.6亿美元的总锁仓价值（TVL）中的一部分。

这一战略转变反映了机构采用的趋势——传统金融机构借用MakerDAO的Dai稳定币，同时将国债代币化用于生态系统。这形成了一个复杂的资本循环：传统资产在DeFi中产生收益，同时保持机构直接敞口。

MKR治理代币允许调整协议参数，包括稳定费和风险参数，集中决策权于持币者，确保协议稳健运行。这一治理结构在多轮市场周期中表现出韧性，为机构级RWA采纳提供基础。

融合趋势：从碎片化市场到统一数字基础设施

资产代币化平台的快速扩展揭示了一个新兴的元趋势：金融市场正逐步碎片化，跨越专业区块链基础设施，同时趋向统一的数字通道。传统资产类别——股票、债券、房地产——通过专门优化合规和机构需求的平台获得区块链表现。与此同时，复杂的DeFi应用在这些代币资产之上构建，创造出衍生品、收益优化和风险管理工具，过去难以实现。

这种融合带来叠加的机遇：随着更多传统资产实现代币化并上链，DeFi协议作为基础设施的价值不断提升。反之，随着DeFi成熟吸引机构资本，对合规、传统资产敞口的需求也推动资产代币化的加速。

未来展望：增长驱动因素与市场动态

多种结构性因素推动实体资产代币化在2026年及以后实现大规模增长：

资产类别扩展：除国债和股票外，项目逐步代币化商品、房地产和新兴市场证券，开启新的资本池和投资者群体。

监管明晰：多国逐步完善监管框架，为机构投资者提供信心，将资产代币化从试点逐步推向主流金融基础设施。

互操作性增强：多链基础设施支持资产在不同结算和交易场所间流动，形成网络效应，奖励早期生态建设者。

机构采纳加速：贝莱德、传统经纪商和资产管理公司采用代币化工具，带动零售市场通过成熟的渠道跟进。

DeFi创新：基于代币资产的高端金融协议，创造复杂的金融产品，吸引寻求收益和风险对冲的机构资本。

预计到2030年，RWA市场规模将达16万亿美元，这不仅是投机，而是基于现有非流动性市场最终实现区块链效率的保守推算。本文介绍的项目——Ondo、Mantra、Polymesh、OriginTrail、Pendle、TokenFi、Securitize等——构筑了未来金融生态的基础架构。

对于探索区块链金融应用的投资者和机构而言，实体资产代币化或许是迈向主流的最具实质性的路径。它不同于投机性代币或试验性协议，直接将区块链技术与数万亿的现有金融资产连接，建立起超越市场周期的实用价值。资产代币化的演进将持续加速，预计到2026年，本文所述项目将引领这一结构性市场转型。