全球金融市场2025：在愿望与崩溃之间

2025年在金融市场历史上被铭记为充满膨胀预期和传统投资模式破裂的时代。从初创投资者的危险赌注，到早已消失资产的惊人回收。市场为敢于冒险的人提供了许多教训。在一年中不同的月份。全球投资者看到了希望。欲望与财务优先事项的崩溃以下是今年为我们书写的一些关键教训。

“特朗普关联”资产时代：泡沫爆破

在唐纳德·特朗普回归白人司法后，加密货币行业充满了希望，认为这位政治之神将将数字资产带到天堂。特朗普家族的表情包币及其品牌相关资产的推出，激发了散户投资者对买入一切的强烈渴望。

当这家家族拥有的美国比特币公司在年中上市时，家族被迫上市。几个月内，特朗普的表情包币价格暴跌了80%以上，而梅拉尼娅·特朗普的表情包币则下跌了近99→→%。

政策可能带来短期趋势，但无法改变市场的根本动态。

押注人工智能：当古先知“看见山羊”时

去年十一月，以预测2008年危机闻名的迈克尔·伯里透露，他持有大量英伟达和Palantir股票的看跌期权。

有趣的是价格：英伟达的执行价几乎低于市场价的一半，而Palantir则比市场价低四分之一，称“人工智能巨头的估值过高”是个警示。

浆果的出现被视为点燃市场欲望的火柴。隐藏的担忧很容易理解：股市被少数几只AI股票淹没。被动资本大量涌入，波动性依然较低。

高风险价格诱饵

市场对AI资产的不确定性已经积累了很长时间。当贝瑞戳弄这些东西时，尽管纳斯达克团队最初略有下跌，但风险已经显现。这是行业面临的问题。

地理重组：国防股票已准备好进入州级市场。

地缘政治变化扭转了资产管理人对国防部门的态度，此前因环境原因而回避。社会与治理

德国莱茵金属自年初以来上涨超过150%，而意大利的莱昂纳多同期上涨超过90%。曾经拒绝国防资产的华尔街银行现在也愿意接受这些资产。

一些ESG基金已调整投资范围，将“国防武器”列入其授权清单。这里我们看到了一个教训：地缘政治何时变化。资本往往比意识形态转向更快。

美元反弹：黄金与比特币大量相遇

对美国、法国和日本庞大公共债务的担忧，加上缺乏政治意愿去解决这些债务。对美国财政的担忧达到顶峰，黄金和比特币首次同时飙升至历史新高。

此举反映了市场对“货币贬值”的担忧。然而，当局势缓和时，美元趋于稳定，比特币价格下跌，美国国债再次成为最佳的“避险资产”。

韩国股市：K-pop Tick Martin

今年的韩国股市充满了“领先世界”的复苏环节，但也有一个主要的“输家”：国内散户投资者。

Kospi指数在2020年上涨超过70%。与李在明总统提出的“5000点”挑战相比，包括摩根大通在内的多家华尔街银行认为这一目标仍然有可能实现。国内投资者被视为“净卖家”，被迫将资金释放到比特币，并在海外杠杆化交易所。

这一现象强调了一个重要教训：即使是股市的令人振奋的反弹，也可能掩盖潜藏在表面下的“挥之不确定性”。

比特币大战：Chanos对阵Saylor

加密货币的历史充满了相反的赌注，但吉姆·查诺斯对迈克尔·塞勒策略股票的卖空策略展现出独特的性格。

当Strategy股票在年初反弹时，做空了Chanos他发现股票价格与他持有的比特币数量不匹配，决定做空并公开。

战略股价飙升至年中高点，自年初以来上涨了57%。溢价消失，查诺斯的赌注开始见效。到年底，Strategy的股价相较Chanos出售公告下跌了42%。

此案揭示了加密货币市场的原始周期：情绪→价格差异，→解体。

“死去”抵押品：当大量花朵被隐藏时。

展望医疗公司疫情后急需资金在尝试发放新债务时。第一次抵押资产必须作为抵押品。

结果是一团糟：作为抵押的资产，包括Amsurg的门诊手术业务，被释放出来，Amsurg最终以40亿美元被Ascension Health收购。

此案揭示了信贷市场的新状况：分散的债权人、宽松的条件和“合作”并非必要。

房利美与房地美：从错误到希望

自2008年危机以来，房利美和房地美已归政府控制。市场多年来一直在猜测私有化。

当特朗普连任时，期待发生了变化。市场预测“新政府将允许这两家公司失控增长。”两家公司的股票也被一股表情包股热潮包围。

从年初一直到九月的高峰。尽管IPO带来的不确定性导致价格波动，但许多人仍然相信这是一个机会。

日本债券：空头卖家的新黄金时代

几十年来，投资者一直在试图做空日本国债。逻辑公司很简单：巨额公共债务+不可避免的利率上升=获得利润的机会。

然而，日本银行的宽松货币政策一直保持了较低的借贷成本。卖空者必须支付高昂价格直到2025年。

过去，“伤害大量人群的力量”变成了“赚大钱”。日本国债收益率全面飙升，7.4万亿美元债券市场成为“做空天堂”。

年底。彭博的日本政府债券指数下跌超过6%，成为全球表现最差的主要债券市场。

信用市场：“蟑螂”警报响起

信贷市场经历的不是一次“大崩盘”，而是多次“小危机”，揭示了隐藏的风险。

萨克斯环球公司重组22亿美元债务只付了一次利息。Tricolor和First Brands的破产抹去了数十亿美元的债务。

真正的秘密是：金融机构为什么要大量投资这些公司，而几乎没有证据表明它们能够偿还债务？

摩根大通是被“欺骗”的金融机构之一，其董事长兼首席执行官杰米·戴蒙用了一个显而易见的比喻：“当你看到一只蟑螂时，很可能还有许多其他蟑螂藏在阴影中。”

这种“蟑螂”风险在未来几年可能成为市场的一个重大问题。

大课：当信心动摇时

2025年由赌注决定：无论是与特朗普无关联的股票、人工智能股票、国防资产还是房利美，都是押注的。众人投资者像泡沫一样重复山姆。相反悖论、成功与失败它代表一个基本规则：当市场情绪动摇时，即使是最强势的报道也可能迅速逆转。

投资者必须记住：没有“安全”的利润，也没有“永久趋势”会削弱你的资本。