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质押不仅无法创造价值,反而增加风险
来源:DigitalToday 原始标题:“质押,创造价值不如增加风险” 原始链接:
质押在去中心化金融(DeFi)中作为一种新的收益模式受到关注,但实际上被指出是增加了风险而非收益。
质押是指将已质押的资产再次利用以获得额外奖励的结构,但分析认为这并非提高效率,而是一种简单的杠杆作用。相同的以太坊(ETH)在多个协议中重复作为抵押品,反而只会增加风险。
如果某个协议发生治理失败或惩罚事件,其影响会传导到上层协议,抵押品可能完全消失。为了管理复杂的验证者职位,只有大型运营者才能参与,这也被认为破坏了去中心化的本质。
质押的收益并非来自生产性活动。这类似于传统金融中的再利用结构,实际上并未创造真正的价值,而是对相同资产的再包装。收益主要来自代币发行增加、风险投资流动性激励以及高波动性的本地代币投机手续费。这种结构不可持续,且被认为与现实的经济价值无关。