制造业电子股反弹：2025年值得关注的4个股票有哪些？

电子制造服务行业目前呈现出有趣的对比。一方面，主要终端市场的需求仍然相当坚挺——企业稳步采用先进制造技术，电子商务持续推动订单增长，航空航天/国防细分市场运行良好。另一方面，更广泛的制造业刚刚结束连续第10个月的收缩，12月ISM制造业采购经理指数（PMI）为47.9%。这也是供应链摩擦的一个警示信号。

那么，机会在哪里？Zacks将制造-电子行业整体排名为第52位——在243个行业中位于前22%，表明尽管宏观环境存在阻力，但短期内仍有上涨空间。有四只股票在该行业复苏中表现突出，值得关注：Powell Industries (POWL)、Emerson Electric (EMR)、Eaton Corporation (ETN) 和 EnerSys (ENS)。

顺风与逆风

坦率地说：行业正处于两股力量的拉扯之中。数字化正在帮助制造商降低成本、提升生产率。医疗设备制造商需求强劲。电子商务物流成为增长引擎。

但制造业的疲软是真实存在的。12月新订单指数收缩至47.7%，供应商交付明显放缓。电子元件短缺依然存在。这也解释了为什么制造-电子行业过去一年仅实现了5.4%的回报——表现逊于工业品行业 (上涨10.3%) 和标普500指数 (上涨19.4%)。

估值快照

该行业的市盈率（P/E）为22.27倍，略高于行业平均的21.68倍，但低于标普500的23.38倍。过去五年范围在14.48倍到25.64倍之间，中位数为20.99倍。并不算便宜，但也不算过于昂贵。

四只值得关注的股票

Powell Industries (POWL) — Zacks排名#2

休斯顿的Powell表现出色，过去一年上涨55.2%。公司专注于定制电气配电和控制设备，受益于公用事业和工业市场的强劲项目 pipeline。能源转型项目——生物燃料、碳捕获、氢能——为其带来额外的顺风。最令人印象深刻的是连续四个季度盈利超预期，平均超预期8.4%。股价的动能显示市场对这一复苏故事充满信心。

Emerson Electric (EMR) — Zacks排名#3

总部位于圣路易斯的Emerson，是一家多元化工程和技术公司，涉及电力、工艺和控制系统。美洲和亚洲地区的增长推动其测量与分析业务向前发展。公司在电力终端市场也表现稳健。过去一年上涨18.9%，连续四个季度超预期 (平均超预期3.2%)，相较于Powell，EMR的走势更为稳健。

Eaton Corporation (ETN) — Zacks排名#3

都柏林的Eaton正乘着AI数据中心的浪潮——对电气元件的需求不断上升，推动新基础设施建设。全球再工业化趋势也对其有利。过去一年下跌3.7%，但在过去一个月上涨5.6%，显示出潜在的转折点。连续四个季度盈利超预期 (平均超预期0.7%)，表现出一定的稳定性，尽管幅度小于同行。

EnerSys (ENS) — Zacks排名#3

总部位于宾夕法尼亚的EnerSys生产工业用电池，且在航空航天/国防需求方面布局良好。由AI数据需求推动的美国通信网络扩展，也是其能源系统部门的一个顺风。过去一年上涨19.2%，平均盈利超预期4.9%，在实现稳健执行的同时，股价也有所提升。

结论

这四只股票中，有三只持续超预期，且Powell和EnerSys在行业逆风中已实现两位数的回报。制造业的放缓不会一夜之间结束，但电子制造服务细分市场似乎已做好准备，随着企业投资于现代化和专业技术，有望跑赢大盘。如果你想布局相关板块，目前的风险/回报比似乎偏向于机会。