比特币市场在2026年：极端与不确定之间 - Galaxy Digital 解析混乱

当交易者不知道比特币将走向何方时

期权市场的交易描绘出2026年比特币的混乱场景。预期价格剧烈波动：从2026年6月开始，交易者以同等概率押注比特币将触及$70,000或升至$130,000。到年底，不确定性进一步扩大，预期范围从最低的$50,000到潜在最高的$250,000。

据Galaxy Digital的全公司研究主管Alex Thorn表示，这种极端的期权波动性并不反映对某一特定方向的信心，而是对未来几个月会发生什么的深度困惑。不确定因素众多：全球货币政策的变化、大规模的人工智能投资以及美国的中期选举，构成了一个过于复杂难以精准解读的场景。

比特币在2025年无重大意外地收官

2025年比特币的走势讲述了一段未兑现承诺的故事。十月初，价格创下了$126,080的历史新高，得益于现货ETF的强劲资金流入和监管环境的改善。然而，宏观经济的失望和杠杆仓位的清算使涨势未能持续，2026年一月比特币回落至约$91,000。

Galaxy Digital对2025年的预期更为激进，但未能实现。比特币未能跌破$150,000，也未触及预估的$185,000。预期达到$250 miliardi的比特币现货ETF资产管理规模，也仅停留在大约$141 miliardi。全年负的夏普比率证实，大部分时期的风险回报比并不理想。

多头动能可能何时重新振作

Galaxy Digital对未来十二个月持谨慎但不悲观的态度。尽管保持中长期看涨的观点，目标在2027年底前达到$250,000，但公司承认，2026年仍过于混乱，难以做出可靠的预测。若比特币稳定并持续在$100,000-$105,000区间之上，才可能出现强劲的上涨动力。

在BTC未能巩固这些价格水平之前，下行修正的风险仍然存在。Galaxy并不排除2026年出现新高，但认为这些都远未确定。

比特币作为传统资产的成熟

Galaxy Digital的一个有趣观点是，比特币正逐步向类似黄金等传统宏观资产的地位演变。其波动性随时间减弱，购买下跌保护的成本(看跌期权)已超过看涨期权(，这是成熟市场的典型动态。

Thorn认为，2026年在价格方面可能是相对平淡的一年，最终价格在$70,000到$150,000之间，没有过去爆发性上涨的刺激。然而，这种稳定或许代表了真正的进步：表明机构投资者更愿意将比特币作为多元化投资组合的一部分持有，而非纯粹的投机工具。

对比特币而言，平静或许是最真实的成熟信号。