中国持续实现其增长目标——如此可预测，以至于你可以用它来定时。然而，真正的故事在别处。实现这些数字的路径不断让市场措手不及。

这有什么趣味？增长目标可以通过截然不同的机制实现。政策刺激、产业重组、出口激增、国内消费提升——工具箱丰富多样。市场只关注头条数字，却忽视了底层发生的结构性变化。

这种执行方式的不可预测性对资产配置至关重要。当增长来自意想不到的来源时，资金流向也会发生变化。大宗商品需求激增。科技支出变化。信贷周期朝着令人惊讶的方向扭转。

要点：不要只关注目标是否达成。要关注达成的方式。方法揭示了真正的资金下一步的流向。