销毁20%真能撑起涨幅？LISTA的通缩逻辑能经得起考验吗？

短短一天，总供应从10亿砍到8亿。看起来很猛，但这背后的故事远没那么简单。真正决定价格走向的，是接下来每个月的代币释放节奏。

现在的情况是这样的：截至2026年1月，流通中的LISTA仅占7.5%，剩下约7.96亿枚还被锁在合约里。每个月、每个季度都有新的解锁量砸向市场。这才是价格真正的天花板——销毁再猛，也挡不住源源不断的释放压力。

两个核心问题摆在这儿。第一，生态能赚到的钱够不够覆盖新释放的代币通胀？第二，veLISTA的锁仓率（现在38%左右）能稳住吗？

一旦锁仓激励下降，可能就会引发解锁潮。关键在于ve模型的设计能不能持续吸引长期持有者。说实话，对标Curve那种投票跟收益的紧密绑定，LISTA在BNB链上虽然有先发优势，但护城河其实没那么深。

还有个实打实的指标值得盯——DEX里LISTA/BNB交易对的滑点。滑点超过0.5%就要警惕了，说明大额卖出会直接冲击价格。流动性风险不是小事儿。

别忘了合规这一关。收益型代币在某些地区可能被归类为证券，而且RWA板块涉及传统金融监管，这块不确定性还是挺大的。

想要判断LISTA的真实价值，重点关注这三个数据：一是每月的代币解锁量和交易所的净流入对比；二是协议赚到的钱（借贷利息+稳定币交易费）跟代币通胀率的比例；三是多链扩展之后的收入会怎么分配。

所以问题来了——你是因为看到销毁就长期持有，还是更看重LISTA实际产生的协议收入？欢迎来评论区说说你的想法。

风险提示：代币经济学模型存在变更可能，解锁可能导致市场波动，投资前请务必做好自己的研究。