比特币从$92K 回落，BTC持仓从交易所转移的重大变化收紧了流动性

比特币在周一跌破90,000美元，随着华尔街交易的恢复，市场数据显示出现了更深层次的结构性转变：在两周内，大约有35,000枚比特币从交易所迁出，表明在关键支撑位的流动性正逐渐收紧。

交易所订单簿的迁出重塑市场结构

数字显示讲述了比特币供应去向的精彩故事。在过去的14天里，链上分析显示有25,000到35,000枚比特币离开了交易所钱包——在价格在关键技术水平附近犹豫不决时，这一规模尤为重要。

QCP Capital在其最新市场分析中强调了这一点：“比特币ETF和企业财库现在持有的比特币总量已超过交易所本身。这代表着向长期托管的有意义的重新配置，自然限制了现货市场的可交易流通量。”

这一影响波及整个市场结构。在假日季节流动性本已稀薄的情况下，每一次比特币从交易所订单簿中的撤出都使得价格发现变得更加困难。以太坊也展现出相同的模式，交易所余额已降至十多年来的最低水平。

技术面：支撑依然坚挺，买盘逐渐出现

虽然比特币在亚洲交易时段向93,500美元推进时，从92,000美元区域的回撤看似迅猛，但技术图景比头条新闻所描述的更为复杂。

加密市场在24小时内的清算总额仅为$330 百万，QCP Capital将其描述为“相对温和”，考虑到观察到的波动性。这种克制表明，尽管价格方向尚不明朗，杠杆交易者的结构性布局仍然保持谨慎和克制。

分析师Michaël van de Poppe强调了86,000美元作为最终支撑壁垒的重要性，价格测试到达年度开盘水平之前。“如果我们在这里没有建立更高的低点，那么就可能会扫荡之前的低点，$86K 作为最后的有意义的支撑，”他在近期市场评论中指出。

真正的故事：供应稀缺优于短期波动

周一的回撤并不如表面之下发生的根本性变化那么重要。当比特币ETF、企业财库和长期持有者的比特币总量超过所有交易所的总和时，供需关系的动态就发生了根本性变化。

Strategy报告上周购买了大约$1 十亿的比特币，显示出在当前价格水平上持续的需求，即使华尔街的散户逐渐退出。对于在未来流动性稀薄环境中布局的交易者来说，真正的问题不在于$90K 是否持有——而在于受限的交易所供应是否能支撑持续的卖压，而不引发在更低支撑区的连锁清算。