在2026年如何在加密货币中建立财富：Raoul Pal的教训 超越财富

宏观经济专家Raoul Pal提出了一种颠覆性的加密货币市场方法，挑战以运气和时机为基础的主流叙事。他的主要教导简单而深刻：选择正确的资产，避免频繁操作。在一个噪音不断掩盖信号的行业中，这一哲学为投资者提供了战略指南。

为什么短期会被欺骗：噪音掩盖指数图表

在短期内，市场波动主要反映临时流动性因素，而非基本面。Pal强调，流动性目前是主导的宏观经济因素。分析指数增长图表时，关键在于区分临时波动和长期结构性趋势。

在当前周期中，加密货币的市值已超过3.5万亿美元，仅占十年内预估100万亿美元的3%。这意味着未来几年有30倍的增长潜力。然而，大多数投资者仍关注每周或每月的波动，忽视了潜在的指数级轨迹。

偏离M2图表的现象体现了这种脱节。流动性通过财政总账户和逆回购操作被吸收，造成的波动迷惑了分析师。短期内噪音总是大于信号：只有采用5-10年的时间视角，才能辨别真正的运动。

四年经济周期与2026年的流动性浪潮

宏观策略需要至少6个月、常见18个月或3年的交易周期。2008年后，政府将债务期限规划为3-5年。2021-2022年，又将期限延长至5年。这意味着到2026年，约10万亿美元的债务需要再融资，这一年预计将成为行业流动性的重要节点。

逻辑很简单：以往在周期第四年再融资的债务，现在转移到第五年。因此，2026年可能会成为流动性充裕的一年，这是支撑加密项目增长的关键因素。

从资产选择到DTFU框架

在流通的2万多种代币中，流动性已无法无差别地拯救所有项目。这标志着与之前周期的根本变化——当时几乎任何资产都能因货币扩张而上涨。

Pal的DTFU(Don’t Fuck This Up)框架不追求最大化收益，而是旨在最小化重大亏损，同时实现长期资本积累。其核心逻辑务实：一些资产具有更低的结构性波动。

比特币通常调整30%，以太坊40%，Solana (SOL: $133,74, -6,05%)下跌50%，而新兴项目如SUI (目前$1,55, -12,34%)则出现60-65%的波动。选择成熟度高、用户基础稳固、市场深度大的代币至关重要。

“最低遗憾组合”理念建议投资于足够大的Layer-1区块链，风险在单一周期内几乎不可能归零。链上数据提供可靠指标：稳定币交易价值与活跃用户比例、用户基础增长、链间对比等，有助于识别被低估或高估的资产。

智能DCA策略：在低迷时买入

最简单的积累方式仍是定期美元成本平均法（DCA），尤其是比特币和以太坊。然而，真正的竞争优势在于反转购买频率：在市场下跌30%或以上时，投入三倍资金，而在新高时的购买频率则较低，能带来更优的复利回报。

数据显示，目前市场表现适中偏弱：比特币 ($93,03K, -2,23%)，以太坊 ($3,22K, -3,21%)，显示短期压力。然而，根据Pal的分析，市场可能已在十月的清算后触底。

建设性投机与无用投机的区别

许多人将NFT视为“愚蠢的jpeg”，误解了投机在加速验证新资产类别中的作用。比如Crypto Punks，总价值已达100亿美元，证明数字稀缺具有内在的经济价值。

在区块链空间，最昂贵的资产历来是数字艺术。随着行业财富的增长，越来越多的资金流向这一类别。虽然波动，但数字艺术在多个周期中表现优于整体市场，显示出非凡的多样化特性。

2026年的不变原则

Pal的最终建议仍然基于基本原则：通过自主研究建立信念，选择与你风险承受能力相匹配的时间框架，然后避免反应性操作。五年周期是合适的框架；其他都是噪音。

随着行业逐步成熟，机构和专业交易者配备AI，Alpha不再来自短期战术，而来自对指数级采纳图表的结构性理解，以及在波动中保持仓位的纪律能力。

到2026年，10万亿美元债务将被再融资，新的流动性将涌入系统，那些正确选择基本面并保持耐心的人，将收获丰厚的回报。