比特币期权首超期货未平仓合约，市场风险敞口悄然重构

【区块律动】最新数据出炉——1月中旬，比特币期权未平仓合约规模首次创出约741亿美元的新高，并且成功反超期货的652.2亿美元，这个转变背后意义重大。

当期权合约量开始超越期货，说明啥？市场玩法在变。从单纯的定向杠杆操作，逐步演变成对冲、收益策略和波动率套利这类更复杂的结构化风险敞口。换句话说，机构和专业交易员在增加，零售纯赌方向的思路在淡出。

有意思的还不止这个。去年底12月，期权未平仓合约量突然跳水，到了1月初又迅速重建。这种起伏遵循着到期结算的规律——大合约集中到期后，市场重新调整风险头寸。相比之下，期货的未平仓合约量就平稳得多，没有明显波动。这进一步印证了期权市场的主动性在提升。