通胀魔术：为何126,000美元的比特币新高依然"未达预期"

比特币的真实价值遭通胀蚕食

很多人以为比特币在10月份突破126,000美元的历史新高意味着创造了真正的财富新纪录，但这种判断忽略了一个关键因素——购买力的贬值。按照2020年不变价格计算，目前比特币的实际价值远低于人们的想象。

CPI是隐形的价格杀手

从2020年至今的六年时间里，通货膨胀对美元的购买力造成了持续侵蚀。消费者价格指数(CPI)的增长意味着，今天的100美元在购买相同商品时，已经不等同于2020年的100美元。这就是为什么在讨论比特币是否真正创造新高时，必须引入通胀调整这个维度。

数据背后的真相

若将比特币的历史价格用2020年的美元进行调整，以消除通胀因素的影响，结果显示比特币至今从未跨越10万美元这道门槛。换句话说，尽管名义价格达到了126,000美元，但在经历六年通胀后，其实际购买力仍未达到这一标志性的数字。

据最新数据显示，当前比特币价格在93,230美元左右，相较历史最高点已有明显调整。这进一步说明，简单用名义价格衡量资产增长容易陷入误区。

如何看待这个现象

这个观点揭示了一个重要的投资逻辑：名义收益率并不等于实际收益率。在高通胀环境下，资产价格的上涨可能只是在"跑步追赶"购买力的下滑，而非真正的价值创造。因此，评估比特币等资产的长期表现时，通胀调整后的实际收益才是更准确的参考指标。