比特币衍生品趋紧，期权未平仓合约围绕关键价格水平增加

来源：CryptoNewsNet 原文标题：比特币衍生品收紧，期权未平仓合约围绕关键价格水平增加 原文链接： 2026年1月18日美国东部时间上午9点，比特币价格徘徊在每枚94,869美元至95,115美元之间，而衍生品交易者并未闲着。期货和期权市场显示出拥挤的仓位、巨大的未平仓合约，以及对略低于10万美元的狭窄价格区间日益关注。

比特币衍生品数据显示市场正准备应对波动

根据coinglass.com的统计数据，目前比特币期货未平仓合约总量约为646,850 BTC，折合大约614.8亿美元的名义价值。虽然过去一小时和四小时内总未平仓合约略有上升，但24小时的数据显示下降了近2%，暗示市场在有选择地削减仓位，而非全面退出杠杆。

在各交易所中，某些主要平台在本周末领先，未平仓合约约为129,540 BTC，占全球总量的20%以上。CME紧随其后，未平仓合约为122,640 BTC，巩固了其作为机构仓位首选平台的地位。其他几个交易平台也位列前列，尽管短期仓位变化不一，但都持有重要的敞口。

各交易所的市场表现呈现出分化的局面。领先交易所过去一天的未平仓合约略有增长，而CME等其他平台则略有收缩。这种波动表明交易者正在轮换仓位，而非完全放弃押注，杠杆水平保持在较高水平，价格在熟悉的区间附近盘旋。

期权数据显示看涨情绪在等待爆发

比特币期权市场持续膨胀。总的期权未平仓合约现已接近368.8亿美元，随着交易者在多个到期日加载合约，价格走势紧密相关。Deribit仍然是无可争议的重量级平台，拥有最大份额的合约和最活跃的行权价。

看涨期权仍然明显占据主导地位。大约57%的总未平仓合约与看涨期权相关，代表超过209,000 BTC，而看跌期权占比约43%，约157,000 BTC。这种偏向表明交易者对长期价格上涨仍持乐观态度，即使短期内保持谨慎。

短期交易量则呈现不同的趋势。在过去24小时内，看跌期权略微超过看涨期权，占据超过55%的日交易量。这一不平衡暗示交易者在临近到期日时进行战术性对冲和下行保护，以应对潜在的波动。

最大痛点（Max Pain）水平提供了另一层洞察。在Deribit平台，最大未平仓合约集中在1月末到期的$90,000至$93,000区间，另外在$95,000附近也出现了压力区。这些水平在到期临近时常常成为吸引力极强的目标区，令过度自信的投机者感到沮丧。

在主要交易所的期权市场中，最大痛点更接近$100,000，且在$95,000至$105,000的行权价上堆积了大量名义价值。这表明交易者正为更广泛的价格波动进行布局，而非狭窄的盘整。

某些平台的最大痛点位置略低，趋向于低$90,000区域，且在部分到期日的最大痛点逐渐向低位移动。结合特定行权价的名义价值上升，数据显示市场在谨慎乐观中夹杂着对冲策略。

总体来看，比特币的衍生品市场展现出信心而非自满。期货交易者保持活跃，期权市场积极塑造风险，价格持续在杠杆、心理和耐心交汇的区域徘徊。

常见问题

比特币期货未平仓合约高企意味着什么？
这表明交易者参与度强烈，衍生品市场的杠杆水平也很高。

为什么比特币期权未平仓合约中看涨期权占优？
看涨偏好表明交易者预期价格在较长时间内会走高。

比特币期权中的最大痛点（Max Pain）是什么？
最大痛点是指到期时最多期权会变得一文不值的价格水平，通常作为短期的引力区。

哪些交易所主导比特币衍生品交易？
多个主要交易所占据大量期货和期权交易份额，其中Deribit是期权交易的领先平台。