美债殖利率下行带动全球股市波澜，科技巨头Alphabet市值翻身超越苹果

週三(1月7日)全球金融市場情緒波動，美債收益率下行成為主導，美國勞動力市場數據疲軟持續發酵，市場交易員廣泛押注聯準會將進一步寬鬆，這直接拖累美國十年期基準公債殖利率降至約4.15%，較前一交易日跌2個基點。市場同時關注即將於週五公佈的非農就業數據，預期將進一步確認勞動力市場的降溫趨勢。

勞動力市場持續走弱，失業率創4年新高

美國勞工統計局公佈的數據顯示，去年11月失業率攀升至4.6%，為4年新高，月度環比上升0.4個百分點。更為關鍵的是，私營部門就業增速明顯放緩——美國企業12月新增就業4.1萬人，遠低於市場預期的5萬人；職位空缺量跌至714.6萬個，亦低於預期的760萬水準，創下一年多來的最低點。

經濟學家估計，12月新增就業職位將達7.3萬個，略高於11月的6.4萬個。但縱觀全年，自去年年中以來，關稅政策調整、移民人口減少及人工智慧發展衝擊就業市場，導致美國經濟5月至11月期間平均每月僅新增1.7萬個就業崗位，遠低於截至2025年4月的12個月平均水準(14.7萬個)。

非製造業PMI意外反彈，服務業活動加速

美國供應管理協會公佈的12月非製造業採購經理指數(PMI)意外升至54.4，創去年10月以來新高，超越11月的52.6，扭轉市場預期下滑至52.3的走勢。該數據表明美國服務業活動擴張速度創一年多來最快，主要受需求穩定增長和招聘市場回溫驅動。期內新訂單指數由52.9躍升至57.9，就業指數由48.9升至52，出口訂單亦錄得一年多來最快增長。

美股漲跌不一，科技股領漲

美股三大指數表現分化，道瓊斯指數下跌0.94%，標普500指數跌0.34%結束三連漲走勢，納斯達克指數小幅上漲0.16%；中國金龍指數下滑1.58%。個股方面，Alphabet股價上漲2.5%，市值升至3.88萬億美元，首次超越蘋果公司的3.84萬億美元，這是自2019年以來首度發生的逆轉。微軟及輝達股價各升1%以上，特斯拉則小幅下跌0.4%。

Alphabet的市值超越凸顯了兩家科技巨頭在人工智慧戰略上的分歧。谷歌於去年11月推出第七代張量處理器Ironwood，這款定制晶片被視為英偉達產品的潛在替代方案；12月推出的Gemini 3亦獲業界好評。相較之下，蘋果在AI競賽中表現滯後，原計畫去年推出新一代Siri助手但遭推遲，華爾街投行瑞傑金融本週下調蘋果評級。

全球主要市場行情一覽

歐洲股市表現同樣不一：英國富時100指數跌0.74%，法國CAC 40指數跌0.04%，德國DAX 30指數上漲0.92%。

美債市場方面，十年期基準公債殖利率約4.15%，較前一交易日下跌2個基點，反映市場對聯準會寬鬆預期的升溫。

大宗商品走勢承壓：黃金價格下跌0.86%至4456美元/盎司；WTI原油跌1.0%報56.4美元/桶，受委內瑞拉增加原油供應預期影響。

外匯市場中，美元指數上漲0.14%至98.72，儘管美債收益率下行，但地緣局勢風險支撐美元走強；美元兌日圓漲0.06%，歐元兌美元跌0.11%。

加密貨幣市場調整：比特幣24小時下跌2.75%至91134美元，以太幣24小時下跌4.05%至3161美元。

港股期貨方面，恒指夜市期指報26348點，較前日恒指收市26458點低水111點，成交12275張；國指夜市期指報9106點，較前日低水33點。

大宗商品與地緣政治交織

高盛預計白銀價格波動局面將持續，儘管2025年已創歷史性漲幅，但倫敦庫存緊張將繼續放大波動幅度。由於庫存下降，市場存在「擠壓」風險——當投資者資金湧入倫敦金庫吸納剩餘白銀時，價格將加速上漲；供應緊張緩解時則急劇回落。高盛仍認為美國不太可能對白銀徵收關稅。

美方在北大西洋扣押掛俄羅斯旗幟的油輪Marinera，同時在加勒比海扣押第二艘無國籍油輪Bella 1，涉嫌運輸伊朗石油。俄羅斯方面抗議，稱該油輪只是暫時掛旗，任何國家無權對他國司法管轄下的船隻使用武力。

企業融資與戰略調整

Anthropic(Claude聊天機械人開發商)計畫以3500億美元估值籌集100億美元資金，較四個月前估值幾近翻倍。此輪融資由新加坡GIC和Coatue Management領投，是該公司過去一年第三筆巨額交易。輝達和微軟據悉計畫合共投資150億美元，Anthropic預計今年啟動上市程序。

埃克森美孚表示，油價下跌將導致第四季利潤減少8億至12億美元，儘管燃料利潤率提升約7億美元部分抵消，但化工利潤下降與資產減值仍造成拖累；資產出售則帶來約8億美元季度增益。

未來焦點

市場將密切關注瑞士12月CPI、歐元區失業率與工業景氣指數、美國初請失業金人數及1月3日當周數據，以及即將於週五公佈的美國12月非農就業報告，該數據將成為聯準會後續政策方向的重要參考。