美国白宫在当地时间1月14日突然宣布，从15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口关税。这个消息一出，全球股市应声而动。

**美股科技股昨夜集体回踩**

昨天纳斯达克指数跌幅达到1%，标普500也跟着跌了0.53%。科技巨头们普遍走软——没有本土半导体产业的美国科技公司，成了这波关税的受害者。这次关税政策不仅砸了全球半导体产业链的饭碗，科技股的日子也不好过了。

**亚太市场连锁反应**

纳斯达克中国指数昨夜冲高回落，收盘微跌0.23%。日经225指数开盘直接跳水，上午在1%左右的跌幅震荡。韩澳股市勉强微涨，但港股扛不住压力。恒生指数一度涨幅冲到0.76%，结果随后跳水，午间收盘下跌0.55%。恒生科技指数的情况更惨，午间跌幅扩大到1.83%。

**A股也没跑掉，科技股跌幅最凶**

A股今天的表现很戏剧化。上证指数早盘一度翻红，好不容易消化了前两天降杠杆的消息，沪指涨幅达到0.15%。结果下午跟着港股一起跳水，收盘跌0.6%，报4101点。深证成指午间收跌0.44%。科技股因为前期涨幅太凶，这波回踩的时候被砸得更狠——创业板指跌1.02%，科创50指数的跌幅直接扩大到1.86%。

**成交量明显萎缩，但市场热度还在**

今天各大指数走的是典型的回踩洗盘行情。上午两市成交额1.87万亿，比昨天上午缩了3472亿。这其实是正常的上升趋势特征——上涨的时候放量，下跌的时候缩量，这就叫洗盘。

但别被缩量吓到。即使成交额这么缩，全天突破3万亿根本不是问题，说明市场热度和投资者情绪依然还在。

**这波回踩，其实是市场需要的洗盘**

从上证指数的节奏看，17连阳之后周二遭遇回踩，周三又强势拉升，但下午遇到降杠杆的压制就被按下来了。连涨这么久，其实一直没有来一场真正意义上的回踩洗盘。单边上涨的时间太长，后续回踩的力度只会更凶猛。

市场迫切需要一场充分的洗盘，把浮筹清出去，然后才能继续走强。这也解释了为什么监管层选择这个时候降杠杆——不是打压市场，而是给过热的行情降温。

我们需要的是长远稳健的慢牛行情，不是急涨急跌的疯牛。市场的逻辑其实很简单：洗盘是为了走得更远。