贵金属带来卓越回报：黄金到2025年上涨65%，白银飙升150%

贵金属市场圆满收官2025年，黄金和白银都实现了显著的涨幅，彰显其作为替代资产的重新吸引力。

黄金的持续上涨

现货黄金在2025年全年持续上涨，年涨幅约为65%，触及每盎司4549.96美元的历史新高。全年黄金创下了50多个新纪录，显示出投资者信心的持续增强和避险需求的旺盛。到12月31日年终，现货黄金收于每盎司4318.65美元，较最后一个交易日微跌0.46%。

白银的卓越涨势

白银的表现更为惊人，全年涨幅高达150%，是十多年来最强劲的表现。这种工业金属曾一度达到每盎司83美元的历史高点，12月31日收盘价为71.51美元，较最后一个交易日下跌6%。

推动市场反弹的驱动因素

多种结构性力量推动两种金属价格上涨。全球“去美元化”趋势持续重塑货币格局和资本流动，增强了贵金属作为资产配置多样化的作用。美联储转向降息，降低了持有无收益资产如黄金的机会成本，使其相较于固定收益资产更具吸引力。

央行黄金购买在全年持续成为需求的主要驱动力，反映出货币当局在宏观经济环境不确定性中偏好实物资产。同时，白银受益于全球市场持续多年的结构性供应短缺，增强了价格波动，为价值投资者创造了有利条件。

工业应用也支撑了白银的需求，制造业将其融入生产周期，进一步收紧供需平衡，放大了价格的双向波动。