Cipher Mining 转向 AI 基础设施的策略获得信誉，内部人士在接近历史高点时获利

Cipher Mining 从纯粹的比特币矿业运营转型为人工智能数据中心巨头，正在赢得市场关注——公司内部人士也开始注意到这一点。纳斯达克上市公司 (CIFR) 的董事 Cary M. Grossman 于2025年11月26日以市场价出售了25,000股股票，获利47.5万美元，每股价格为$19 。虽然此次交易仅占其直接持股的11%，但时机值得关注：此次出售发生在Cipher Mining股价达到历史最高点25.52美元后大约三周。

战略时机与市场背景

Grossman的减持决策发生在Cipher Mining股价从11月初高点回调约25%的时候——这是一次自然的修正，伴随此前的强劲上涨。今年迄今，股价大涨约200%，主要受到市场对公司不断演变的商业模式的热情推动。此时的卖出符合经典的获利了结模式：在股价大幅升值后，尤其是在股价接近历史高位时进行获利了结。

在交易当天，每股价格仍远高于历史水平。到2025年底，过去12个月的表现显示市场对公司战略调整充满信心。

为什么这次内部交易很重要：人工智能基础设施角度

Grossman此次出售背后的更大背景揭示了Cipher Mining为何能吸引投资者的关注。公司已从单纯依赖比特币矿业收入，转向开发面向人工智能工作负载的高性能计算基础设施。这一转变代表了商业模式的重大演变。

这一转变的关键是与亚马逊Web服务（AWS）签订的一份15年、55亿美元的里程碑式租赁协议，预计2026年开始产生收入。这份协议使Cipher Mining成为快速扩展的AI经济中的关键基础设施提供商——远比传统比特币矿业更具盈利潜力的市场。

了解Grossman剩余持股情况

在11月26日的出售后，Grossman仍持有直接持有的200,530股股票，截至当天收盘，价值约380万美元。这一持股比例约为公司总股本的0.0508%。他决定保留大部分持股，显示出对Cipher Mining长期前景的持续信心，尽管已实现部分利润。

财务快照与估值

Cipher Mining的财务状况反映了其转型阶段和增长潜力：

• 市值：58.8亿美元
• 过去12个月收入（$19 TTM(）：2.0645亿美元
• 过去12个月净利润（)TTM(）：-7053万美元
• 一年内股价表现：约200%

公司一方面运营比特币矿场，另一方面建设其AI业务的基础设施。负的净利润反映了在为2026年AWS合作伙伴关系启动做准备时，建设新数据中心基础设施的资本密集型特性。

投资启示：保持平衡的视角

内部人士在强劲上涨后获利了结，既不一定意味着看空，也不一定是看多——这只是自然的再平衡决策。在Grossman的案例中，减少11%的持仓，同时仍持有价值约380万美元的直接股份，显示出是选择性减持而非全面清仓。

对于投资者而言，Cipher Mining的核心投资逻辑在于公司能否成功推进其AI基础设施建设，并从AWS合作中获得可观的利润空间。短期内，股价的波动可能仍将受到比特币价格变动和基础设施进展的影响。从周期性比特币矿业转型为长期AI基础设施提供商，代表了业务模式的真正升级——但执行风险仍然存在。

此次内部出售提供了一个有价值的参考点：管理层认为当前估值提供了选择性获利的机会，即使公司最重要的收入驱动力仍在未来。