以收入为导向的投资：今日捕捉优质股息股票的公式

为什么股息股票值得关注

通过支付股息的股票建立财富，为寻求定期现金流和投资组合增长的投资者提供了一种具有吸引力的方法。最可靠的股息支付者展现出在市场周期中持续维持和扩大派息的稳定能力。然而，并非所有高收益的机会都值得同等关注——理解派息背后的基本面与关注收益率本身同样重要。

一个看似异常吸引人的股息收益率，往往暗示潜在的弱点而非机会。当派息比率攀升过快，可能反映出股价下跌或公司财务压力的迹象。相反，拥有数十年增加分红记录的企业，通常展现出运营实力和纪律性的资本配置。

捕捉股息股票的制胜公式包括三个核心原则：(1) 通过现金流分析验证当前派息的可持续性，(2) 追踪管理层是否持续增加分红，以及(3) 确保基础业务保持竞争力和财务稳健。

VICI Properties：为稳定收入打造的REIT

VICI Properties (NYSE: VICI) 是一个结构合理的股息工具的典范。作为一家专注于体验型物业的房地产投资信托（REIT），VICI拥有并租赁高端赌场和娱乐目的地，而非直接运营。这种运营分离创造了稳定、可预测的收入流。

公司的资产组合涵盖93个资产，主要集中在拉斯维加斯大道及其周边，包括凯撒宫、米高梅大酒店和威尼斯度假村等传奇物业。该组合还包括54个博彩设施和39个以体验为导向的场所，从高尔夫球场到健康中心不等。VICI源自凯撒娱乐在2017年的破产重组，旨在将高品质的房地产资产与运营波动隔离。

收入前景：VICI每股维持约1.80美元的年度股息，收益率达6.3%。更令人印象深刻的是，自2018年首次公开募股以来，REIT已连续七年增加年度派息。作为REIT，公司必须将几乎所有应税收入分配给股东，从而形成持续派息的结构激励。

租赁结构优势：VICI采用三网（triple-net）租赁模式，租户承担几乎所有物业相关成本——税费、保险、维护和修理。这将费用风险转移出VICI，同时确保可靠的净租金收入。公司目前的资产组合实现了100%的出租率。

VICI租赁协议中一项关键的收入保障机制是与CPI挂钩的租金递增条款。大多数长期合同包括固定年度增长或阶梯式结构，最低通胀率为(如2%的最低值)，随着CPI上升可达设定的上限。这些机制在对抗通胀侵蚀的同时，保障租金收入的稳定，并维持租户的生存能力。

加权平均租期超过40年，提供了极佳的收入可见性。近期业绩显示模型的强大：2025年第三季度收入达10.1亿美元，(同比增长4.4%)，调整后每股运营资金增长5.3%，至0.60美元。季度内公司持有大约$508 百万现金，产生了大约$586 百万的自由现金流。

Bristol Myers Squibb：具有增长潜力的医药股息

Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) 展示了成熟制药企业如何在应对行业特定挑战的同时，提供具有吸引力的股息。公司当前的年度股息为每股2.52美元，收益率超过4.6%。值得一提的是，Bristol Myers Squibb已连续18年增加股息，彰显管理层对长期盈利能力的信心。

公司的药品阵容涵盖肿瘤学、心血管药物和免疫学——三大高利润治疗领域。这种多元化在以专利到期为特征的行业中，历来提供了盈利的稳定性。

当前与未来的收入挑战：与辉瑞共同开发的血液稀释剂Eliquis，仍是公司主要的收入来源，但从2026年左右开始面临专利到期风险。另一款癌症免疫疗法Opdivo，应用广泛，预计2028年前后也将面临专利到期。这些到期是大型制药公司常规操作，通常提前数年布局研发管线，以弥补预期的收入损失。

增长引擎：Bristol Myers Squibb积极扩展其新药组合，以填补收入缺口。Reblozyl用于治疗地中海贫血和血液疾病患者，预计年销售额将超过$2 十亿美元。Cell疗法Breyanzi在最新季度实现了60%的同比增长。治疗阻塞性肥厚型心肌病的Camzyos，第三季度实现了89%的同比增长。

其他增长驱动因素还包括口服精神分裂症药物Cobenfy(、银屑病治疗Sotyktu)、黑色素瘤适应症Opdualag(和多发性骨髓瘤药物Abecma)。公司2025年第三季度收入为122亿美元，同比增长3%，净利润激增81%，达到22亿美元。

投资决策：构建你的股息公式

在构建以股息为重点的投资组合时，VICI Properties和Bristol Myers Squibb都是具有吸引力的起点，尽管它们吸引不同偏好的投资者。VICI提供6.3%的收益率和强大的租赁保护机制，适合优先考虑当前收入的投资者。Bristol Myers Squibb结合了4.6%的可观收益率和18年的股息增长纪录，以及推动长期资本增值的制药创新。

关键在于确保你的股息公式优先考虑可持续性和与你更广泛投资目标的契合，而非仅仅追逐收益率数字。