## 拿到股利后股票数量突然增加？这是怎么回事

投资股票的人都有过这种疑惑：公司宣布派股利，股票账户里的股票数量却莫名其妙变多了，股价反而下跌了。钱没进来，股票反而增加，这笔账该怎么算？

实际上，上市公司派发股利就是把赚到的钱回报给股东，分有两种玩法——**直接给钱（现金股利）或者直接给股票（股票股利）**，两种方式各有各的套路。

## 股票股利和现金股利有啥区别？

**股票股利就是公司无偿派送股票给你**。比如你持有1000股某公司股票，公司决定每10股配送1股，那你就会额外获得100股，账户里的股票从1000股变成1100股。

但这里有个要注意的——**股票股利1元是多少股？** 这个得看公司的配股比例。配股比例是公司自己定的，不同公司不一样。如果按照上面的例子，1元配股就是0.1股，1元10倍就是1股。

**现金股利就直截了当——公司直接发钱到你的账户**。同样1000股，每股配5.2元，你就拿到5200元现金。当然，税务部门也要分一杯羹，可能要扣个5%的税，实际到账4940元。

对投资者来说，大多数人更喜欢现金股利，因为：
- 钱到手了，能自由决定买啥
- 不会被新增股票稀释权益
- 但要缴税，时间越长税率越低

对公司来说，派现金股利门槛更高，需要有足够的现金流。股票股利就简单多了，只要符合分配条件，没有现金也能派。

## 为什么股利分配日股价会跳水？

这是最多人困惑的地方。明明公司派股利是好事，为什么股价反而跌了？

根本原因在于 **除权和除息**：

**除息**发生在派现金股利时。公司的净资产减少了（因为拿出现金了），每股对应的资产价值自然下降，股价跟着下调。假如股息登记日股价是66元，派每股10元现金股利，除息后理论价格就是66-10=56元。

**除权**发生在派股票股利时。公司总股本增加了（多发了股票），但公司总市值没变，每股代表的价值就被稀释了。公式是：除权价 = 登记日收盘价 ÷（1 + 配股率）。比如股价66元，每10股配1股（配股率0.1），除权后价格就是66÷1.1=60元。

**如果同时派现金和股票？** 那就是混合除权息：（登记日收盘价 - 现金股利）÷（1 + 配股率）。66元派1元现金+0.1的配股率，结果是（66-1）÷1.1=59.1元。

股价跳水看似亏了，但实际上是数学上的调整，你持有的总资产价值没变。这就像用1元纸币换成10个1角硬币，硬币数量变多了，但价值一样。

## 除权息后股价会涨回来吗？

这才是投资者最关心的。股价下跌后如果回到除权息前的水平，就叫 **填权、填息**；如果继续跌，就叫 **贴权、贴息**。

填权行情发生的逻辑是：派股利传递出公司发展良好的信号，投资者看好前景，乐意以更便宜的价格买入，推高股价。反过来，如果公司业绩变差，除权息后股价还会继续下跌。

**长期来看，股票上涨的收益远大于派股利的收益。** 对于成长型公司，不派股利也能通过股价上涨为投资者带来回报。派股利更多是成熟型公司的选择，适合寻求稳定现金流的保守型投资者。

## 我该选择哪一种？

**现金股利适合短期投资者**——立即获利，落袋为安，但要交税。

**股票股利适合长期投资者**——享受复利效应，随着股票增加，未来派息的基数也变大，但需要公司长期向上。

还有第三种选择——**有些公司不派股利，改用股票回购**。公司买回自己的股票，减少市场上的流通股数，每股净资产上升，同样能为投资者创造价值。

## 怎么查询公司的派息计划？

公司派息需要在股东大会通过，在财报中披露。投资者可以：
- 到公司官网查看派息公告和历史派息记录
- 到证券交易所官网查询除权除息预告表和计算结果表（台湾投资者可在台湾证券交易所网站查询）
- 一般来说，派息公告后2-4个月内会正式发放，具体时间看公司何时披露财报

派息是公司回馈股东的方式，但不是唯一方式。好公司会让股东通过股价上涨和派息双重获益，差公司再派息也拯救不了下跌的命运。投资最重要的还是选对公司。