油市因乌克兰和平会谈而动荡——但地缘政治风险使价格难以进一步下跌

原油在周五遭遇打击，价格下跌1.41美元，收于每桶56.94美元(下跌2.42%)，交易员消化俄罗斯-乌克兰停火谈判的潜在消息。尽管圣诞节后交易日稀少，这种疲软仍然表明市场正在真正评估和平局势风险。

和平谈判带来不确定性

真正的推动因素是什么？乌克兰总统泽连斯基确认他已完成20项和平提案的90%，并已与特朗普在马阿拉歌于12月28日安排会面。与此同时，俄罗斯声称谈判以“缓慢但稳定”的步伐推进，尽管分析师仍对莫斯科在领土要求上让步持怀疑态度。如果真正的停火得以实现，俄罗斯石油可能会大量涌入全球市场——这正是原油目前不希望看到的供应冲击。

供应端维持价格底线

是什么阻止了价格的更大跌幅？三个字：地缘政治供应风险。美委对峙局势正变得危险升级。特朗普已下令全面海上封锁，已扣押两艘油轮，并增加在加勒比海的军事存在。上周，他宣布美国可以囤积被没收的委内瑞拉石油，或将其抛入市场——这些信号凸显华盛顿的不可预测性。

在尼日利亚，ISIS新一轮武装分子活动迫使美国和当地部队在索科托省展开联合打击，为西非产油国增加了另一项供应担忧。中国作为委内瑞拉主要的石油买家，已谴责美国的行动，增加了更广泛的地缘政治升级的可能性。

美国产量持续增长

在国内方面，贝克休斯数据显示，截至12月23日，美国原油钻机数升至409台(较上周的406台)，总钻机数为545台，而上周为542台。这仍在增加供应压力，即使外部冲击不断。

美联储的变数

别忽视特朗普最近关于预计下一任美联储主席将降息至1%的言论。当前美联储利率在3.50%-3.75%之间，激进的降息可能会削弱美元，从而理论上支撑大宗商品价格。但这是一个长远的游戏。

底线： 原油被和平希望拖累，但也受到真实地缘政治风险的支撑。这还没有结束。