2026年会成为标普500指数又一段辉煌上涨的里程碑吗？过去的表现揭示了什么

技术驱动的动力重塑市场格局

连续三年，主要指数展现出超出传统预期的强劲表现。标准普尔500指数在2024年和2023年每年都实现了超过20%的涨幅，2025年也有望达到类似水平。这种持续的动力引发了一个有趣的问题：当科技股——尤其是那些推动人工智能革命的公司——持续跑赢时，会发生什么？

答案在于理解当前的市场结构。标准普尔500指数越来越依赖一小部分巨型科技公司。这些公司统称为**“七大奇迹”**，在过去三年中实现了100%到300%的回报。为什么？它们在AI基础设施和应用方面的积极布局吸引了大量资本流入，投资者押注于生产力变革带来的巨大收益。

例如，亚马逊的AWS部门在最新季度披露的年收入规模达到$132 十亿，几乎全部由企业对AI驱动云服务的需求推动。同样，英伟达——在AI半导体制造领域的主导力量——报告的财年收入为$130 十亿，企业纷纷加快构建用于机器学习工作的计算能力。

蓬勃发展的泡沫疑问

随着这些科技巨头的估值大幅上涨，怀疑声也逐渐增强。2024年12月，甲骨文和博通等公司出现了明显的回调，一些市场参与者开始怀疑，AI相关的热情是否已经超出了基本面支持。

然而，这次回调也伴随着非科技行业的强势，表明资金可能在重新配置，而非完全撤离股市。这种轮动带来了不确定性：市场是在降温，还是在进行更广泛的调整？

历史对延长牛市的启示

在得出结论之前，不妨参考Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick整理的历史证据。过去50年显示，有五次牛市达到了标准普尔500指数目前所处的成熟阶段——而且，每次都持续了至少五年：

规律十分明显：一旦牛市进入第三年——正如标准普尔500指数目前所处的阶段——历史经验表明，牛市可能会持续到2020年代中后期。如果这个模式成立，2026年股市仍有望持续上涨。

为什么乐观情绪仍然合理

多个有利因素支持这一历史叙述。首先，真正的技术变革——尤其是AI带来的——并非虚构，它正在为企业带来可衡量的收入增长。第二，利率环境已转向较低水平，支撑股市估值。第三，企业盈利空间也在扩大，因为公司正从过去18个月的AI投资中获益。

当然，这一切都不能保证未来。市场可能出现意外，标准普尔500指数也可能提前结束牛市。但从概率角度看，历史数据强烈倾向于2026年及以后持续走强。

长期投资者的视角

对于那些以多年为周期进行资产配置的人来说，牛市的时机比起更广泛的历史真相更不重要：股指在长时间内持续上涨。无论当前的反弹持续三个月还是三年，纪律性地买入并持有，历来都能带来显著的复利收益。

真正的风险不在于某一年的市场方向——而在于错过复利的力量，坐等市场上涨。如果2026年遵循前辈的模式，持有多元化股票资产的投资者更有可能分享涨幅，而不是试图精准把握入场和退出时机。