2025 年末，现在大家审视一条公链的价值时

通常会看什么？ 代币价格？TVL（锁仓量）？还是那些可能被机器人刷出来的日活数据？

其实都没意义，因为这几个数据跟项目和代币本身某种角度关联并不大

在 @SeiNetwork 刚刚发布最新消息中

有一个往往被忽视、却极具含金量的数据创下了历史新高：P2P 稳定币供应量达到了 7840 万美元，年初至今暴涨 157%

我觉得这个消息比较重要

➡️先说为啥我不看TVL了，因为TVL随时可能撤走

太多项目在TGE后，TVL直接断崖式下跌

但稳定币供应量 完全不同。是切实的用户场景需求决定了。比如在 DEX 上买入资产时，比如在链上游戏中购买道具，比如当你给朋友转账结算时

稳定币供应是最能反映用户真实活动的数据

而Sei的稳定币数据创下历史新高，说明了Sei 上的资金正在以前所未有的速度“跑起来”

这种“资金周转率”的提升，是一条公链从“赌场”转型为“经济体”的关键信号

➡️当然，稳定币只是一方面，其他角度也能看出项目质量

其中在12月20日，Sei的日活跃地址数达到了 113 万，创下年度新高

这与稳定币流转量的增长是成正比的——人多了，钱流动的速度自然就快了

并且也能看到起生态项目比如 Oxium（DEX）的 TVL 单周上涨 23%，Seimurai 和 Isekai Blade 等 Web3 游戏即将在新年爆发

➡️在 2025 年的公链竞争中，“谁能存下更多钱” 的竞赛已经过时了，“谁能让钱转得更快” 才是新的赛点

Sei链的接近8000万的稳定币供应量，就像是人体大动脉里的血流量

它证明了 Sei 正在演变成一个高效的、用户驱动的支付与结算网络

对于投资者和开发者来说，这意味着什么？

意味着这里有真实的交易对手，有真实的消费场景，有真实的流动性

当潮水退去，那些靠锁仓激励维持的繁荣会消散，但像 Sei 这样拥有高频“现金流”的生态，才会是最终的幸存者