#加密货币ETF 看到Bitwise为Hyperliquid ETF递交修订文件这条消息,脑子里浮现出的是这些年见过的那些ETF申报的模式。0.67%的费率、明确的股票代码BHYP、8(a)条款齐全——这套流程我太熟悉了。从2021年比特币现货ETF在北美的激烈竞争,到后来以太坊ETF的陆续获批,再到如今杠杆代币和衍生品赛道的ETF化浪潮,每一次的递交修订文件都意味着一个重要的市场节点来临。



有意思的是,Hyperliquid这个相对新兴的衍生品交易平台能够被纳入ETF框架,本质上反映了这个行业对链上杠杆交易合规化、机构化的探索。回想当年,多少人说永远不会有比特币ETF,后来又说不会有以太坊ETF,现在呢,连衍生品协议都要进入传统金融产品序列了。

这个过程中我们看到的是什么?是风险的逐步量化、是高频交易需求的制度化、也是监管与创新之间那条缝隙在慢慢拓宽。当然,杠杆工具总是双刃剑,低费率背后也意味着市场竞争的白热化。但如果从周期和历史对照来看,这种产品的出现通常标志着某个细分赛道正在从边缘走向主流。2025年的加密市场,衍生品ETF可能会成为新的叙事焦点。
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