机构资金为何呈波浪式流动：跟随比特币到XRP的冲刺

关于加密货币市场，有一个令人不舒服的事实：大型机构并非市场的开拓者——它们是拥有更深钱包的成熟追随者。当MicroStrategy和萨尔瓦多积极积累比特币时，大多数机构玩家仍处于观察阶段。那些有信念的机构谨慎行事，不愿成为第一个行动者。只有在MicroStrategy的大胆押注取得成功、结果变得无可辩驳之后，机构共识才逐渐形成，将加密货币作为一种替代资产类别的合法性确立。

但当群体做出集体买入比特币的决定时，价格已经大幅上涨。这一时机滞后迫使机构调整策略。以太坊成为下一个合理的目标——这是在不为比特币已被高估的估值支付过高溢价的情况下，提前布局的机会。

这种模式在新兴资产中也不断重演。当XRP开始获得关注时，机构再次调整仓位，这次押注于XRP ETF获批的潜在催化剂。每一种资产类别都变成了一场FOMO的竞赛，没有哪个参与者愿意错过下一波浪潮。

这形成了一种奇特的动态：机构集体行动就像韭菜一样——反应性强而非具有远见，被盈利的先例所牵引，而非引领潮流。讽刺的是：它们拥有资本和专业能力，却一直在追逐昨日的机会。结果是？市场被机构资本的同步浪潮所塑造，一波接一波地涌向某一资产，然后转向另一资产，每个机构都害怕成为最后一个持有过时仓位的人。