了解美国36.2万亿美元债务：谁真正拥有它以及这意味着什么

外国持有的背后真相

关于美国债务的近期辩论常常引发不必要的恐慌，担心外国国家控制美国的财政命运。事实远比 headlines 所显示的复杂得多。虽然确实有外国国家持有大量美国政府证券，但他们实际施加的影响远远没有 headlines 所暗示的那么大。

关键事实是：截至2025年2月，外国国家合计持有大约24%的美国未偿还债务。这还不到四分之一。与此同时，美国公民、机构和政府部门持有剩余的76%——其中美国人自己持有55%，而美国联邦机构(包括联邦储备和社会保障局)分别控制13%和7%。

美国债务挑战的规模

根据财政部数据，美国国家债务目前约为36.2万亿美元。虽然这个数字在绝对值上令人震惊——以每天$1 百万的速度花费，需超过99,000年才能花完——但背景情况非常重要。

美国家庭的总净资产超过$160 万亿，几乎是国家债务的五倍。这一关系表明，经济仍然在很大程度上由真实的生产资产和财富创造支撑，而不是仅仅依赖金融虚无。

哪些国家持有最多的美国债务？

截至2025年4月，三国在外国持有美国债务方面占据主导地位：日本以1.13万亿居首，英国持有8077亿美元，中国持有7572亿美元。中国的地位实际上有所下降——几年前还排名第二，但一直在系统性减少持仓，让英国跃升至第二。

前20名外国债务持有国的完整排名显示所有权分布广泛：

为什么外国债务减少不会 destabilize 市场

一个常见担忧是当外国国家减少持仓时会发生什么。中国提供了最具启示性的例子：多年来它一直在稳步清算美国债务，却没有引发市场混乱，也没有给予其对美国政策的特殊杠杆。

当外国对美国证券的需求减少时，债券价格可能面临下行压力，收益率可能上升。相反，外国买入增加时，价格可能上涨，收益率降低。然而，由于所有权分布在多个国家，而非集中在某一国，没有任何单一国家拥有足够的市场力量来操控结果。

这对你的财务意味着什么

尽管对美国债务总规模的担忧是真实的，但外国持有的比例对家庭财务的直接威胁远没有被夸大。美国国债仍然是世界上最安全、最具流动性的政府债券之一，这也是为什么多个国家持续持有它们的原因。

真正的经济影响——利率变动、通胀担忧、美元强弱——源自更广泛的货币政策和财政动态，而非外国的杠杆作用。理解这一点有助于区分真正的经济风险和被制造出来的恐惧。

美国的债务负担——verschuldung USA——仍然很大，但对外国持有比例的担忧误导了人们对所有权集中度和实际政策影响的认识。