GLP-1减重药市场升温：诺和诺德的定价策略如何预示行业变革

10亿美元的机遇遭受围攻

减肥药行业已从一个小众的名人潮流转变为医疗保健中最具盈利潜力的前沿领域之一。诺和诺德最初凭借其突破性的依赖塞马鲁肽的治疗方案——用于2型糖尿病的奥泽姆匹克（Ozempic）和用于肥胖的韦格维（Wegovy）——在该领域占据主导地位。然而，过去18个月里，竞争格局发生了剧烈变化，促使这家丹麦医疗巨头采取激进措施以捍卫其地位。

诺和诺德的股价受到巨大压力，市值大约缩水了三分之二，竞争对手不断蚕食市场份额。然而，在新领导层的带领下，公司正策划一场经过深思熟虑的反击，预计到2035年市场规模将达到$150 十亿美元。

多方面竞争加剧

诺和诺德面临双重挑战。礼来（Eli Lilly）推出的tirzepatide为基础的Mounjaro和Zepbound已占据了大量市场份额，过去一年中，该竞争对手的收入增长远超诺和诺德。同时，Hims & Hers Health等远程医疗平台利用FDA监管空白，提供复合型依赖塞马鲁肽配方，价格极具竞争力——低至$150 每月。

2022年的短缺加剧了这种竞争碎片化。虽然供应限制已缓解，但远程医疗公司仍保持其市场份额，尽管没有供应压力，这迫使诺和诺德面对一个根本改变的竞争环境。

价格下调作为市场重夺工具

在新的定价框架下，诺和诺德正在重塑患者的经济负担。自费客户现在可以以$199 每月的价格购买奥泽姆匹克和韦格维，较之前的$499（不包括2mg剂型的奥泽姆匹克）有所降低。首次使用的患者可享受$349 的入门价格，用于前两剂。这一价格策略与礼来公司的Zepbound以及特朗普政府的TrumpRx计划相一致，后者通过谈判降低多种治疗方案的价格。

虽然利润空间不可避免地受到挤压，但战略重点在于恢复销量。通过缩小复合型替代品的价格差距，诺和诺德旨在引导患者偏好获得FDA批准、具有监管验证和质量保证的配方——这是复合型产品无法声称的优势。

口服片剂的变革性意义

或许最具战略意义的是，诺和诺德预计将推出口服依赖塞马鲁肽片剂。FDA预计将在年底做出决定。片剂形式解决了患者的一个关键偏好障碍——许多人更喜欢吞服药片而非每周注射。由于活性药物成分保持一致，患者可以无缝从注射剂过渡到口服剂，剂量相当。

管理层已表示将投入大量资源支持这一产品的推出，强调在获得监管批准前确保供应充足。对诺和诺德而言，口服剂型可能成为一个转折点，为其在注射剂竞争对手和远程医疗复合剂之间提供差异化的机会。

市场动态变化不定

诺和诺德的价格策略反映了不可避免的市场现实。特朗普政府对药品价格的关注、监管空白允许远程医疗公司进行复合配方，以及礼来公司的竞争势头，共同削弱了公司作为先行者的优势。早期试图与Hims & Hers Health合作的努力最终未能阻止远程医疗提供商继续分销复合型依赖塞马鲁肽。

鉴于短期内对复合配方的监管干预有限，价格竞争已成为最实际的竞争手段。这一策略是否能成功恢复市场地位，很大程度上取决于口服依赖塞马鲁肽的批准时间表以及其在肥胖治疗市场的后续采用率。