2025年假日购物季：哪些零售巨头能带来股价动能？

即将到来的假日零售季为股票投资者提供了令人振奋的机会，几大主要玩家有望夺取显著的市场份额。近期的盈利指引和年初至今的表现显示出电商和零售领军企业之间的分歧轨迹——以及巨大的上调空间。

市场背景：预计创纪录的假日销售额

美国全国零售联合会预测，2025年11月和12月的合计假日零售销售额有望首次突破$1 万亿大关。这一预测显示同比增长3.7%至4.2%，表明尽管经济面临逆风，消费者支出依然具有韧性。在历史上，零售股在重大购物事件前后的四周内表现出明显优于标普500指数的趋势。

三只值得关注的股票：业绩指标与增长催化剂

Shopify (SHOP)：动力领跑者

Shopify已成为表现突出的企业，2025年股价年初至今上涨36%。该平台的生态系统持续获得关注，第三方商户在上一个黑色星期五和网络星期一期间通过该系统实现了115亿美元的总销售额，同比增长24%。机构投资者持乐观态度，普遍目标价平均为179美元，意味着从当前估值看有22%以上的上涨空间。分析师预计，2025年假日季期间的商品交易总额将创下新纪录。

Walmart (WMT)：全渠道优势

沃尔玛的线上线下整合战略已转化为实际的股市收益，今年迄今上涨13%，使其表现与大盘指数基本持平。零售商从11月中旬到12月初的多阶段促销日历(反映出运营信心)。华尔街的普遍目标价为$116 每股，显示从当前水平大约有15%的升值潜力。该公司具有竞争力的定价体系和庞大的客户基础，持续在高流量销售期内扩大市场份额。

Amazon (AMZN)：低迷表现的反转机会

尽管在美国电商市场占据主导地位，亚马逊的股价表现却远远落后，仅实现了1%的年初至今回报，明显低于标普500和“七巨头”中的其他公司。管理层指引第四季度收入在$206 十亿到$213 十亿之间，同比增长10%至13%。从11月20日到12月1日的促销期涵盖电子产品、玩具和美容商品——这些类别历来转化率最高。这一增长前景与相对较低的估值形成对比，为耐心投资者提供了具有吸引力的入场点，考虑到延续到2026年及更远未来的亚马逊股价预测框架。潜在的估值重估催化剂仍然十分强烈。

投资启示

历史经验表明，零售股在假日购物高峰前后数周内往往会重新获得估值。三者中，Shopify的估值已充分反映乐观预期，而Walmart则展现出风险与回报的平衡。亚马逊的估值与基本面增长指标之间的背离，为逆向投资者在未来几个月提供了最具不对称的机会。