2025年第四季度比特币下跌反映2018年下行趋势，随着加密市场迎战年终疲劳

比特币试图向90,000美元阻力位恢复，为更广泛的数字资产生态系统提供了短暂的缓解，但市场参与者仍对任何持续的上涨动力持怀疑态度。这一上涨发生在加密货币有史以来最令人失望的下半年之一，市场情绪从期待转向谨慎。

主要加密货币的混合信号

24小时交易显示市场状况零散。一些代币表现出温和的涨幅——XRP、以太坊(ETH)、索拉纳(SOL)、卡尔达诺(ADA)和狗狗币(DOGE)各自出现边际正向变动——而其他一些则难以维持支撑。值得注意的是，Aave(AAVE)在治理争端升级中，价值下跌了7%，成为本期主要参与者中表现最差的。

更广泛的加密货币市场已重新夺回心理上重要的$3 万亿估值门槛，这一水平在过去一个月中在多头和空头之间反复切换，买卖双方争夺控制权。

复苏建立在疲惫之上，而非实力

尽管价格表现积极，市场策略师仍提醒不要过度解读反弹。FxPro的首席市场分析师Alex Kuptsikevich强调，目前的涨幅反映的是超卖状态的技术反弹，而非市场信心的真正转变。“我们观察到一次新的上涨尝试，但这不构成真正的复苏阶段，”Kuptsikevich解释道。

他强调了价格变动与情绪之间的区别。加密货币恐惧与贪婪指数已升至25，表明交易者已从极端悲观中退却——但恐惧仍是主导情绪。市场心理显示，参与者仅仅变得不那么恐慌，而非真正看涨。

技术位置仍然脆弱

比特币在周二亚洲交易时段徘徊在88,000美元附近，继续测试自上周早些时候建立的区间上限。尽管试图重新夺回更高水平，但比特币的整体表现讲述了一个令人清醒的故事：该资产目前比2025年的峰值低约30%，且交易价格低于1月的开盘水平。对于追踪比特币在澳元和其他货币中的价格变动的投资者来说，复苏仍不足以弥补今年的亏损。

Kuptsikevich警告称，没有有意义的宏观经济支持，短期动能可能具有误导性。“试图中和今年的表现只是微不足道的安慰，”他表示，并指出年初的乐观情绪已被失望完全取代。

季节性逆风加剧市场疲软

历史模式表明，这种谨慎态度是有根据的。比特币在当前第四季度已下跌超过22%，使2025年成为除主要熊市环境外最疲软的年终表现之一。虽然第四季度历来带来比特币一些最令人印象深刻的涨幅，但在流动性紧张和宏观经济动荡时期，也曾出现剧烈的修正。

持续的反转风险

市场结构仍不稳定，容易发生突发反转。美国交易时段多次抹去了亚洲和欧洲时段积累的涨幅，表明机构参与度和流动性模式仍在影响价格的可持续性。没有有意义的基本面催化剂或宏观经济条件的变化，未来的走势仍充满不确定性。