比特币跌破8.7万关口，沉睡钱包苏醒意味着什么？

比特币正处于自10月创历史高点以来的持续下跌周期。从126,080美元的顶峰至今，BTC已累计回落约31%，最新价格在87,830美元附近震荡。这波调整中，市场情绪的转变和链上数据的异动都在释放明确的信号。

利率预期反转引发连锁反应

美联储12月降息预期的快速降温是当前市场下行的主要触发点。根据CME FedWatch工具显示，12月25个基点降息的概率已降至37.6%，而市场预期维持利率不变的概率上升至62%以上。预测市场Polymarket的数据同样反映了这一转向——63%的市场参与者现已预期12月将维持利率不变，这一情绪转变始于周二晚间。

美国延迟公布的9月就业数据虽然显示新增就业11.9万，好于预期，但数据本身存在复杂矛盾：劳动力新增47万人，失业人数却增加21.9万。这种混合信号并未为市场提供清晰的政策导向，反而加深了对美联储态度的不确定性。

爆仓数据印证市场杀跌力度

这一轮下跌的剧烈程度在衍生品市场得到印证。根据CoinGlass数据，过去24小时加密市场总爆仓规模高达9.33亿美元，其中比特币爆仓约3.8亿美元，以太坊爆仓约2.39亿美元。以太坊和XRP的单日跌幅分别达3%，其中ETH周跌幅达15%，XRP周跌幅接近18%。

当前数据显示，BTC价格在87,830美元，ETH在2,950美元，XRP在1.86美元。

沉睡钱包苏醒意味着什么？

做市商FlowDesk的分析指出，市场持续承压的深层原因在于——数年未动的大额比特币钱包正在批量向中心化交易所转入资产。这意味着什么？这通常被理解为长期持有者（往往是早期获利者）正在兑现收益。

这些潜在的抛压完全吞没了现有的买盘，使得现货交易明显偏向卖方。基金经理们在年底前调整仓位结构，从进攻性配置转向防御性持仓，重点从增加敞口转向保护已实现收益。这种心态上的转变直接导致关键技术支撑位的流动性枯竭。

期权市场重新定价风险

Deribit期权数据清晰地反映了交易者的情绪急转。此前市场最活跃的14万美元看涨期权已被85,000美元看跌期权取代，后者现已成为BTC期权市场中未平仓合约最大的执行价格。这表明交易者正在重新调配防守工具，为更大幅度的下行空间做准备。

Myriad意味着市场情绪指标也显示出类似转变——BTC先触及85,000美元的概率已升至80%，远高于涨至115,000美元的概率（仅22%）。换言之，空头信心在过去一周内提升了34%，而同期BTC下跌约12%，距离85,000美元支撑位仅余2.4%。

若看涨派押中走势回到115,000美元，收益潜力超4倍；但现货持有者若期待此走势，收益仅约31%。这种不对称性反映了市场对风险的重新评估。

技术图景确认超卖但缺乏支撑

技术面上，比特币14天RSI指标已进入超卖区域。但这并不意味着短期反弹在即——关键在于87,000美元下方缺乏明显技术支撑。78.6%斐波那契回撤位（约73,000多美元）是下一道防线，若这一位置失守，一年低点附近的74,000美元将成为新的支撑。

在当前下降通道内，交易者倾向于逢反弹卖出。即便比特币突破该通道，市场仍需观察是否形成上移的低点结构，多头才会开始积极建仓。

后市关键变量

当前市场押注"12月不降息"的预期已成为共识。但若美联储出现意外降息，这可能会短期内激发比特币反弹，并彻底重洗预测市场的概率结构——这正是Myriad意味着的市场对未来的不确定定价。