了解通货膨胀：原因及作为投资者的应对方法

首先，让我们了解一下通货膨胀的概念

提到通货膨胀，大多数人可能理解得差不多，就是商品价格不断上涨，手中的货币购买力下降，换句话说就是货币贬值。随着时间推移，物价不断上涨，货币的价值也随之逐渐减少。

试想一下，今天50泰铢可以买到很多东西，但十年后，50泰铢可能买不到原来的东西。这就是通货膨胀的力量，它每天都在逐渐蚕食货币的价值。

通货膨胀的原因来自哪里

第一因素：需求拉动型通货膨胀 - 当需求超过供给时

假设市场上买家众多，但商品不足，卖家会通过涨价来获利。这种情况发生在全球经济从疫情中复苏之后。有人存了几个月的钱，现在也想“报复性消费”(Revenge Spending)，但生产厂商还未能赶上，导致商品短缺，价格因此上涨。

第二因素：成本推动型通货膨胀 - 生产成本上升

原油价格受到全球市场趋势影响上涨，天然气变得更贵，生产企业不得不承担更高的成本，别无选择，只能提高商品价格。此外，供应链中断——集装箱短缺、芯片稀缺——都使得成本上升。

第三因素：货币印刷型通货膨胀 - 政府印钞

说得直白一些，政府过度增加货币供应，导致货币贬值，从而引发严重的通货膨胀。

现实情况：全球面临的通货膨胀原因多种多样

并非只有单一原因导致全球经济出现通货膨胀。根据IMF 2567年1月的数据，预计2024年全球经济增长3.1%，但多重挑战使局势复杂。

美国的复苏虽然强劲，但也伴随着历史高位的通货膨胀。就业市场尚未完全恢复，地缘政治紧张局势依然存在，问题层出不穷。

真相：谁会受益，谁会受损

必须承认，通货膨胀并非对所有人都不利。

受益者：

• 商人、企业家——因为可以根据通货膨胀调高商品价格，利润增加，扩展业务变得更容易。例如，2023年上半年，PTT公司净利润达64,419百万泰铢，比去年同期增长12.7%，仅仅因为油价上涨。
• 股东、银行、借款人——因为获得的回报更高。

受损者：

• 薪资阶层——工资涨幅低于通货膨胀，实际购买力下降。
• 固定收入者——无法像企业主一样调整价格。
• 债权人——因为手中货币的购买力下降。

通货膨胀与通货紧缩：硬币的两面

通货膨胀：商品价格上涨，货币贬值。

通货紧缩：商品价格下降，市场低迷，需求减少。

这两者都对经济不利，加上滞胀（高通胀伴随经济停滞）的问题，成为政策制定者的噩梦。

通货膨胀对我们日常生活的影响

来看一些实际的市场数据：

价格每年都在变动，我们每天都在购买的商品变得越来越贵，生活成本也随之增加。

如何衡量通货膨胀

商务部每月收集430个商品价格数据，计算消费者价格指数 (CPI)。CPI的增长与去年相比即为通货膨胀率。

2024年1月数据：

• CPI为110.3 (基准为2562年=100)
• 通货膨胀率降至1.11% (YoY)
• 为35个月来的最低水平

2024年1月的消费者价格指数与去年相比

除了商品价格外，主要指标也发生了变化：燃料价格首次上涨，连续4个月下降后回升，电费上涨，交通费增加，但新鲜蔬果价格仍在下降。

当通货膨胀来袭，投资者应做什么

1. 调整投资策略

存款利率在通货膨胀期间过低，持有现金不是明智之举。应将资金投入收益高于通货膨胀的资产，如股票、基金、房地产。

2. 避免坏账

减少无收益的借款，制定更严格的支出计划，考虑在购买非必需品前多思考。

3. 寻找安全资产

黄金是不错的选择，因为其价格与通货膨胀走势一致。通货膨胀越高，黄金价格也会随之上涨。这类资产不会随时间贬值。

4. 关注经济新闻

通货膨胀影响每个人，必须保持警觉，随时关注局势。

在通货膨胀时期，投资什么好

高利率存款

定期存款利率较高，但仍低于通货膨胀。

房地产基金

租金会随通货膨胀调整，不受股市波动影响，是稳健的选择。资金充裕者可以考虑购买房地产进行投资。

浮动利率债券和通胀挂钩债券

这类债券的利率会根据通货膨胀变化进行调整，回报优于普通债券，但需选择信誉良好的发行人。

黄金与差价合约交易

黄金是持有资产的方式之一，差价合约（CFD）允许投资者“做多或做空”，无需实际持有资产。

受益于通货膨胀的股票

总结：通货膨胀不是敌人，只要善用就能变成工具

通货膨胀是市场波动的一个阶段，懂得机制的人可以利用合适的资产创造利润，无论是银行股、房地产还是黄金，都有良好的经济基础。

但市场环境复杂，地缘政治紧张，供应链问题依然存在，政策制定者需要在控制通货膨胀和避免经济过度放缓之间找到平衡。

因此，投资者应保持警觉，关注新闻，学习信息，谨慎决策。因为在金融世界中，没有绝对的安全，风险无处不在。知识和准备是最好的保障。