盈余配股怎么算？股票股利与现金股利大对比

当上市公司经营获利后，常会将部分盈余以股利形式回馈股东。但股利发放方式不只一种，企业可以选择派发现金或配发股票，这两种方式各有优劣，对投资人的影响也完全不同。

股利分红的两种面貌：配股 vs 现金派息

企业决定分配盈余时，面临一个基本选择：要么配发股票，要么发放现金。

配发股票（股票股利/盈余配股） 是指企业无偿向股东派发新股，这些股票直接存入投资人的账户，投资人持股数量因此增加。这种方式对企业现金压力小，只要符合配股条件，即使账上现金不足也能执行。

现金派息（现金股利） 则是直接将利润以现金形式分配给股东，打入投资人的资金账户。这种方式要求企业必须有充足的盈余和现金储备，否则会影响企业流动性和正常运营。

何时发放？流程如何运作？

企业股利发放通常以年度为主，部分公司采用半年或季度发放。发放前需经股东大会同意，并在财报中揭露配股方案。具体时间取决于企业何时发布财报——财报越早公布，股东就越早收到股利。

整个发放流程分为四个关键日期：

公告日：企业宣告派发股利信息
股权登记日：统计参与配股的股东身份，此日期前（含当日）持有股票的投资人方能参与
除权除息日：通常为登记日隔天，此日买入股票不享受本期股利，但持股人仍可交易
派发日：正式发放股利的日期

盈余配股的计算实务

假设投资人持有1,000股某企业股票：

纯配股方案：企业每10股配1股，则可获得(1,000÷10)×1=100股新股，持股增至1,100股

纯现金方案：企业每股派息5元，则可获得1,000×5=5,000元现金（扣税后可能为4,750元）

混合方案：配股100股+派息4,000元，投资人同时获得股票和现金

除权除息是什么？对股价有何影响？

当企业发放股利后，股价会出现明显调整，这就是除权除息现象。

除息原理：派发现金股利后，企业净资产减少，每股代表的资产价值随之下降，股价因此下跌。假设股息登记日收盘价为66元，派息每股10元，则次日除息价为66-10=56元。

除权原理：配发新股后，企业总股本增加但市值不变，每股所占权益被稀释，股价也会相应调整。若登记日收盘价66元，每10股配1股（配股率0.1），则次日除权价为66÷(1+0.1)=60元。

除权息混合：同时进行派息和配股的企业，计算更复杂。假设派息1元、配股率0.1、登记日收盘价66元，则次日除权息价为(66-1)÷(1+0.1)=59.09元。

配股还是派息？投资人该怎么选？

对股东而言，现金股利 的优势在于马上到手、自由运用资金、不稀释持股比例。但缺点是需缴税，且对急着扩张的企业可能不够友善。

股票股利 的优点是税务优待相对较好，适合长期持有者逐步增加持股。缺点是股份增加会稀释EPS，除权后股价可能被打压。

长期角度看，若企业发展稳健、股价持续上涨，配股带来的收益往往远超现金派息。许多成长型企业更倾向配股以保留现金用于研发和扩张，这也暗示企业对未来充满信心。

如何查询企业的配股方案？

官方途径：进入企业官网，查阅股利公告和历史派息记录

交易所查询：在当地证券交易所官网搜索除权除息预告表和计算结果表，可追溯多年的配股资料

投资软件：大多数交易平台和投资App都提供企业配股预告和历史记录查询功能

掌握配股知识不仅帮助投资人更好理解企业回馈股东的方式，也能在除权除息前后做出更聪明的持股决策，把握"填权"机会提高收益。