美元飙升使日元跌至九个月低点，降息预期逐渐消退

日元兑美元在周二的亚洲交易时段跌至自3月初以来的最低水平，报155.29。这一贬值反映出市场对美国货币政策预期的更广泛转变，投资者大幅削减了对12月10日联邦储备局降息的押注。

利率降幅预期的转变

联邦基金期货数据显示了一个令人信服的故事：25个基点降息的概率已压缩至43%，与七天前交易者预期的62%相比，发生了剧烈逆转。这一降息预期的快速消退从根本上改变了货币动态，美元走强，而日元则跌至东京政策制定者难以接受的低位。

即将于周四公布的就业数据被视为短期内的关键催化剂，可能会强化或挑战当前关于联储政策的共识。

日本政策担忧加剧

日本财务大臣片山さつき公开指出外汇市场“快速、一边倒的波动”带来的风险。政府的担忧源于合理的经济逻辑：无节制的日元贬值可能扭曲进口价格，削弱购买力，并使财政规划变得复杂。

预计今天，首相高市早苗与日本银行行长上田和夫的会谈将讨论这些压力，凸显东京偏好宽松政策(通常支持日元贬值)与管理货币波动之间的紧张关系。

美国劳动力市场发出混合信号

降息预期的减弱很大程度上受到劳动力市场混合信号的影响。美联储副主席菲利普·杰斐逊形容就业状况“疲软”，指出在政策不确定性和人工智能驱动的自动化趋势下，雇主变得不愿扩大招聘。荷兰国际集团分析师观察到，即使美联储在12月暂停，“也可能只是暂时的暂停”，未来的行动高度依赖就业数据的走向。

更广泛的市场影响

日元的下跌和利率预期的转变在资产类别中引发了连锁反应。随着投资者情绪的减弱，三大美国股指全部回落。国债收益率相应调整：两年期国债下降0.2个基点至3.6039%，十年期上升0.6个基点至4.1366%。

货币变动不仅限于日元兑美元。欧元保持在$1.1594，英镑下跌0.1%至$1.3149(连续第三次下跌)，澳元稳定在$0.6493，新西兰元保持在$0.56535不变。这些变动共同表明全球市场风险偏好减弱的趋势正在增强。

未来几天将至关重要；随着经济数据的不断公布，市场参与者将重新评估对联储政策的假设，可能会决定日元及更广泛货币市场的未来走向。