为什么投资者需要阅读利润表？利润与亏损表揭示了企业的真实情况

如果你正在考虑投资任何公司，不要只看股价或传闻。最合适的方法是分析财务报表，特别是利润表和损益表（(P&L)），因为这份文件揭示了公司是否真正盈利，还是只是表面上的盈利。

损益表（(P&L)）是什么？

损益表是一份总结企业在特定时期内所有收入和支出情况的财务文件，(可以是每月、每季度或每年)，用以显示公司在该期间是盈利还是亏损。

非常基础的公式：

• 总收入 – 总支出 = 净利润（(或亏损)）

理解一下：损益表的一个好例子，比如你卖一月的饭菜，收入100,000泰铢，但花费原料、租金、员工工资共60,000泰铢，剩下的利润就是40,000泰铢。就这样，P&L的意思也很简单。

为什么要看损益表？

1. 知道公司是否真正盈利

股价上涨不代表公司经营良好，P&L揭示公司是否真正赚钱，还是只是虚假繁荣。

2. 了解收入来源

公司可能有5-6个不同的收入来源，查看P&L可以帮助你知道哪个最有价值，哪个可能有风险。

3. 找出“成本膨胀”

一些公司看似收入不错，但支出很高。提升利润的方法是减少支出，P&L能帮助你看到这一点。

4. 规划未来投资

如果能看到盈利或亏损的模式，就能更好地评估企业未来的成长潜力。

P&L的结构你需要知道

从收入到净利润的过程有多个步骤，每个步骤都反映不同的内容。

销售和服务收入 (Sales) ↓ 扣除生产成本 (Cost of Goods Sold) = 毛利润 (Gross Profit) ← 反映定价能力

↓ 扣除销售和管理费用 (Operating Expenses) = 营业利润 (Operating Profit) ← 反映管理效率

↓ 扣除财务费用和税金 = 净利润 (Net Income) ← 投资者真正能拿到的利润

阅读损益表的4个步骤

第一步：确认时间段

没有意义去比较不同月份的收入，你要比较相同时间段，比如2024年的P&L要和2023年比。

第二步：先看最后一行

公司现在是亏损还是盈利？如果“亏损”，可能还不值得投资；如果“盈利”，可以继续往下看。

第三步：关注主要收入来源

收入来自哪里？如果盈利主要来自主营业务，比起来自出售资产的盈利更稳健。

第四步：分析支出

支出高低，是否比去年增加？如果增长过快，可能是潜在风险。

损益表实例：如何真正阅读

假设某银行公布2023年的数据：

• 总收入：利息收入5亿 + 手续费2亿 + 其他收入1亿 = 8亿
• 支出：利息支出3亿 + 薪资1.5亿 + 其他支出1亿 = 5.5亿
• 净利润：8亿 – 5.5亿 = 2.5亿

无论怎么看，值得注意的是：

• 利息收入最多 → 说明主营业务稳健
• 利息支出高 → 可能因为存款多或利率高以竞争
• 净利润2.5亿 → 如果比去年2亿增长，说明公司在成长

两种你必须了解的损益表格式

报表格式 (Report Form)

按照收入→支出→利润的顺序编排，结构清晰，便于理解和解读。

会计格式 (Account Form)

左右两栏，左边是支出，右边是收入，更正式，常用于正式财务报告。

不管用哪种格式，核心内容都一样。

重要总结

阅读损益表不是盲目看数字，要理解：

• 毛利润：公司销售是否良好
• 营业利润：公司主营业务管理是否有效
• 净利润：扣除所有成本后剩余的利润

聪明的投资者不会只因为股价上涨就买入，而会深入研究财务报表，特别是P&L，确保公司是真正赚钱，利润来自主营业务，而非偶然。

但要记住，单看一份P&L是不够的，还要结合资产负债表、现金流量表和其他因素，才能做出明智的投资决策。