美元走强给澳元带来压力，通胀数据使澳洲储备银行的前景变得复杂

澳大利亚元连续第六个交易日对美元下跌，尽管通胀预期上升，加息猜测加剧。 交易者在相互矛盾的信号中左右为难——澳大利亚储备银行似乎准备在2月开始收紧政策，但澳元仍受到复苏的美元的压力。这种分歧凸显了全球货币动态如何超越国内鹰派信号。

美元动能增强，降息预期减弱

美元指数(DXY)在98.40附近巩固涨势，主要受到对美联储进一步降息预期减弱的支撑。近期就业数据呈现出复杂的局面：11月就业人数增加64K，略高于预期，但10月数据被大幅下调，同时失业率升至4.6%，为2021年以来的最高水平。零售销售环比持平，显示消费者需求减弱。

美联储官员在2026年的政策路径上意见分歧。虽然中位数决策者预计明年只会降息一次，但一些官员认为根本不会降息，这与市场预期的两次降息形成对比。CME FedWatch期货目前定价下一次1月会议保持利率不变的概率为74.4%，高于一周前的约70%。

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克警告不要过早宣告通胀胜利，他指出多项调查显示企业通过提价来应对高企的输入成本，从而捍卫利润率。他的评论强化了货币紧缩可能持续时间比一些人预期更长的观点，支撑美元估值。

澳大利亚通胀压力加剧，但货币仍疲软

澳大利亚12月消费者通胀预期升至4.7%，从11月的三个月低点4.5%反弹。这一价格压力的韧性增强了澳储行采取行动的理由。澳大利亚联邦银行和澳大利亚国民银行均预计RBA将比之前预期更早收紧政策，原因是供应紧张经济中的顽固通胀。市场定价反映出这种鹰派转变：掉期合约目前定价2月加息的概率为28%，3月为近41%，8月几乎完全定价。

尽管存在这些通胀压力和鹰派央行立场，AUD/USD仍在下滑。这一背离说明，尽管国内基本面支持更高的澳大利亚利率，但全球对美联储政策的重新定价仍是货币流动的主要驱动力。

中国的经济数据为局势增添了另一层复杂性。11月零售销售同比仅增长1.3%，低于预期的2.9%，工业产出增长4.8%，未达预期的5.0%。固定资产投资年初至今下降2.6%，低于预期的-2.3%。中国这一最大贸易伙伴的疲软数据影响了澳元的吸引力。

澳大利亚自身的就业形势也出现裂痕：11月失业率持稳在4.3%，但就业变动为-21.3K，远低于10月修正后的41.1K，也未达20K的市场预期。制造业采购经理指数（PMI）微升至52.2，但服务业PMI从52.8滑落至51.0，呈现出国内经济动能的复杂局面。

技术分析：AUD/USD逼近支撑区域

从图表来看，AUD/USD已跌破0.6600，并且在上升通道趋势线和九日指数移动平均线（EMA）之下交易，显示短期动能恶化。多头应准备迎接0.6500心理关口的考验，六个月低点0.6414（8月21日设定）可能成为下一道支撑。

反弹尝试在0.6619的九日EMA遇阻。若能持续站上此线，将关注三个月高点0.6685和2024年10月的高点接近0.6707。若要重新突破上升通道的上边界（约0.6760），则需要重大催化剂以恢复看涨信心。

未来展望

澳元的未来走向取决于鹰派的RBA立场是否能最终压倒美元走强的引力。虽然国内通胀和加息预期在理论上支持澳元走强，但中国需求的恶化和美国货币政策的优势仍限制上涨空间。交易者应密切关注1月的美联储会议——任何鸽派的意外都可能打断美元的动能，重新激活澳元的潜力。在此之前，技术支撑位将是观察的战线。