美元走强压制澳大利亚元，澳洲储备银行加息预期升温

澳大利亚元兑美元进入熊市区间，原因是澳大利亚储备银行与美联储之间的货币政策预期分歧。 利率降息概率的变化偏向美元，市场目前已将更鹰派的澳洲储备银行立场纳入预期，原因是消费者通胀指标上升。 作为背景，345美元兑换澳元在当前水平大约为525-530澳元，反映出货币对的贬值压力。

澳元的疲软已连续第六个交易日对美元下跌，市场重新定价央行政策轨迹的预期。尽管通胀指标增强了澳洲储备银行可能在2月加息的理由，但矛盾的是，澳元仍承压，因为美元从对美联储降息前景的重新评估中获得支撑。

美联储降息预期减弱，支撑美元

美元指数（DXY）追踪美元对六大主要货币的表现，保持在98.40左右，受到对美联储进一步宽松预期降温的支撑。CME FedWatch工具目前预计美联储1月会议维持利率不变的概率为74.4%，高于一周前的约70%，市场情绪发生了显著变化。

劳动力市场信号变得复杂，为美联储官员提供了暂停的理由。11月新增就业岗位为64,000，略高于预期，但前几个月的修正数据显示情况更为严峻。失业率上升至4.6%，为2021年以来的最高水平，暗示就业市场出现裂痕。零售销售环比持平，表明消费者支出动力正在减弱。

本周，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克发表谨慎言论，称就业数据“表现复杂”，维持政策前景不变。更重要的是，博斯蒂克指出，除了关税相关冲击外，通胀压力依然存在，企业仍通过提价策略来维护利润率。这一评论暗示美联储可能会保持稳定，而不是急于进一步降息。

市场预期与美联储指引之间的差距扩大。虽然交易员预计2026年会有两次降息，但中位数的美联储官员只预计一次降息，部分政策制定者甚至认为根本不会降息。

RBA的鹰派立场意外未能支撑澳元

澳大利亚12月消费者通胀预期升至4.7%，扭转了11月的三个月低点4.5%。这一上升强化了央行维持紧缩偏好的决心。澳大利亚联邦银行和澳大利亚国民银行都调整了预期，现在预计澳洲储备银行将比之前预期更早开始加息，原因是通胀顽固，经济容量受限。

掉期市场已捕捉到这一变化，预计澳储行在2月加息的可能性显著增加，3月的概率也在上升。从表面上看，这应当支撑澳元，但货币仍在贬值。矛盾之处在于：虽然澳储行可能比预期更早收紧，但美联储似乎也在暂停降息，抵消了澳元的天然优势。

中国经济数据疲软增加区域压力

中国令人失望的经济数据为亚太地区的风险情绪增添了复杂因素。11月零售销售同比增长仅1.3%，低于预期的2.9%，也低于10月的2.9%。工业产出同比增长4.8%，低于预期的5.0%，但与前几个月持平。

固定资产投资进一步恶化，11月同比收缩2.6%，而预期为-2.3%，10月为-1.7%。这些疲软的数据凸显中国需求持续疲软，可能抑制对高收益区域资产如澳元的需求。

澳大利亚经济数据：信号参差

澳大利亚的经济指标表现不一。12月制造业采购经理指数（PMI）升至52.2，前值为51.6，显示制造业略有扩张。服务业PMI从52.8回落至51.0，综合PMI从52.6降至51.1，显示整体经济动能减弱。

11月失业率持稳在4.3%，低于市场预期的4.4%。但就业变化从10月增长41.1K转为11月减少21.3K，经过修正后(，远低于预期的20K。这一就业岗位的减少引发对劳动力市场复苏可持续性的担忧。

技术面分析：AUD/USD进一步下行风险

从技术角度看，AUD/USD已 decisively 跌破0.6600支撑位，周四远低于这一心理关口。该货币对也跌破九日指数移动平均线（EMA），确认短期动能减弱，牛市结构恶化。

日线图显示，价格跌破之前定义牛市的上升通道，表明市场结构发生变化。如果动能持续，AUD/USD可能下行至0.6500心理关口，进一步测试8月21日创出的六个月低点0.6414)。

反弹情景需要价格重新站上0.6619附近的九日EMA，可能打开测试三个月高点0.6685的空间。持续上涨则需突破0.6707阻力位，达到2024年10月以来的最高点。若出现决定性突破，则目标指向上升通道的上轨约0.6760。

更广泛的结论

尽管基本面支持澳储行收紧的理由，澳元仍面临美元走强的结构性阻力。除非货币政策预期差缩小或中国经济数据稳定，否则澳元仍有进一步贬值的风险。关注345美元兑澳元平价的投资者应保持警惕技术突破，因为技术面继续偏向短期下行。