RBA的鹰派倾向会推动AUD/USD上涨吗？澳元在通胀势头下仍然挣扎

澳大利亚元连续六天承压，但澳联储加息概率上升

澳大利亚元在本周对美元持续走弱，AUD/USD已连续第六个交易日下跌。然而，市场预期正在发生显著变化。澳大利亚12月的消费者通胀预期升至4.7%，高于11月的4.5%低点——这一发展使得澳联储提前行动的可能性进一步增加。

讽刺的是：尽管通胀预期增强，澳联储官员释放鹰派信号，澳元仍然承压。这种背离暗示货币市场正受到一种更广泛的主题影响——货币政策信号与实际价格走势之间的分歧。

澳联储与美联储：谁的收紧叙事占优？

澳大利亚联邦银行和澳新银行都修正了他们的预测，现在预计澳联储将比之前预期更早加息。这一转变发生在澳联储12月会议坚持维持政策不变之后，表明其对持续高通胀在产能受限经济中的容忍度有限。

掉期市场预计2月加息的概率约为28%，3月上升至41%，8月几乎完全定价为加息。这一系列加息预期本应支撑澳元。然而，货币仍在走弱，暗示投资者更关心美联储可能采取的行动——或者更准确地说，不采取行动。

美元受美联储宽松预期减弱提振

美元指数（DXY），追踪美元对六大主要货币的表现，目前在98.40附近，尽管经济信号复杂，但仍保持坚挺。主要驱动因素：对美联储进一步降息预期的减弱。

近期美国就业数据呈现复杂局面。11月就业岗位增长为64,000，略高于预期，但10月数据被大幅下调。失业率升至4.6%，为2021年以来的最高水平。零售销售环比持平，显示消费者动力在减弱。这本应支持美联储降息的理由，但实际上，联储官员意见分歧，市场预期也发生了巨大变化。

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克在近期评论中指出，成本压力依然顽固，企业决心通过提价保护利润。“价格压力不仅来自关税，”博斯蒂克警告，暗示美联储不应急于宣布通胀胜利。他对2026年的GDP预测约为2.5%，几乎没有衰退的迹象。

目前，联储官员的中位预测仅为2026年一次降息，一些政策制定者甚至认为未来不会再降息。市场交易员则在为两次降息做准备。CME FedWatch工具显示，联邦基金期货对1月会议保持不变的概率为74.4%，高于上周的70%。

中国经济疲软加剧全球增长担忧

太平洋彼岸，中国11月经济数据表现不一。零售销售同比增长1.3%，低于预期的2.9%。工业产出增长4.8%，低于预期的5.0%。固定资产投资年初至今收缩2.6%，远超预期的-2.3%。

对澳元而言，中国经济的疲软带来对全球商品需求和增长前景的担忧——这对通常被视为风险代理的货币构成间接阻力。

澳大利亚劳动力市场降温，制造业PMI回升

国内方面，澳大利亚12月制造业采购经理指数（PMI）升至52.2，前值为51.6，显示制造业略有韧性。服务业PMI则从52.8下降至51.0，而综合PMI从52.6降至51.1，经济数据呈现混合信号。

11月失业率持稳在4.3%，低于预期的4.4%。但就业变化令人失望，11月失业岗位减少21,300个，10月则增加了41,100个（经修正）。劳动力数据的波动可能使澳联储关于产能受限经济、需要收紧政策的叙事变得复杂。

AUD/USD技术分析：支撑区域关注

日线图显示，AUD/USD已跌破0.6600关口，且在九日指数移动平均线（EMA）以下交易。价格已跌破上升通道，显示多头动能减弱。

以当前水平接近0.6600计算，将2,000美元兑换成澳元大约为3,280-3,300澳元，具体取决于执行价格。关注支撑位，目标为0.6500心理关口，以及8月21日的六个月低点0.6414。

反弹时，阻力位在0.6619的九日EMA附近。若突破，三个月高点0.6685将成为目标，随后是0.6707（自2024年10月以来的最高水平）。若能持续站上该区域，可能挑战接近0.6760的上升通道上轨。

结论：政策分歧暂时推高美元

尽管澳联储的鹰派倾向支持澳元走强，但美联储的鸽派转向已使局势停滞。在市场预期完全消化澳联储加息与美联储暂停之间的分歧之前，美元仍是该货币对的偏好。关注2月澳联储决策，寻找下一次转折点。