2026年黄金价格会涨吗？预测显示将达到新的历史水平

现在黄金发生了什么？

在2025年，黄金市场经历了重大转折，年初平均价格为3455美元，十月中旬飙升至意料之外的4381美元/盎司的高点，但随后回落，11月收于4065美元。这种波动并不反映需求疲软，而是显示出盈利了结与机构新一轮买入浪潮之间的博弈。

世界黄金协会的数据表明，2025年第二季度的总需求达到1249吨(同比增长3%)，价值1320亿美元(上涨45%)。交易所交易基金（ETF）吸引了大量资金，管理资产升至4720亿美元。

主要推动价格的因素

投资需求超过供应

全球黄金基金持仓接近历史高点，达3838吨(较上一季度增长6%)，而矿山产量仅微增1%(，2025年第一季度仅856吨)。此外，回收黄金减少了1%，因为个人更倾向于持有资产等待更大涨幅。

央行持续买入

2025年第一季度央行增持244吨(较五年平均水平增长24%)，仅中国就连续第22个月增持65吨。现今全球央行黄金储备占比达44%，而2024年为37%。预计这一趋势将持续到2026年底。

美元疲软与收益率下降

美元指数从年初高点下跌7.64%，至2025年11月底，10年期美国国债收益率从4.6%降至4.07%。这一组合使黄金相较于美元资产更具吸引力。

持续的地缘政治紧张

美中贸易摩擦、中东局势及台湾紧张局势，推动避险需求同比增长7%。局势越紧张，价格越易大幅上涨。

联邦储备和货币政策展望

2025年10月，美联储将利率下调25个基点至3.75-4.00%(，衍生品市场预计2025年12月将迎来第三次降息。贝莱德的报告显示，温和情景下，到2026年底利率可能降至3.4%。

欧洲央行和日本银行继续宽松政策，这也支撑了全球黄金价格，原因在于本币走弱。

分析师对2026年的看法

汇丰银行预计黄金将在2026年上半年达到5000美元，年均价格为4600美元。

美国银行也将目标提升至5000美元的潜在高点，平均为4400美元，但警告若开始获利了结，短期可能出现调整。

高盛将预期调整为每盎司4900美元，基于黄金基金的强劲流入和央行持续买入。

摩根大通预计到2026年中，黄金价格将达到5055美元。

分析师最常提及的区间：4800-5000美元为高点，4200-4800美元为年度平均价。

关于可能的调整

汇丰警告，2026年下半年黄金可能会调整至4200美元，但除非发生重大经济冲击，否则不会跌破3800美元。

高盛指出，若价格持续高于4800美元，市场将面临价格可信度的考验。

摩根大通和德意志银行认为，黄金已进入一段难以向下突破的新价格区间，原因在于投资者战略性地将黄金作为长期资产。

2026年初的技术分析

黄金价格维持在4000美元的强支撑位，这是一个关键点。跌破该位目标为3800美元)50%费波纳奇(，而突破4200美元则开启向4400和4680的空间。

相对强弱指数（RSI）位于50，显示完全中性)无超买或超卖信号(。

MACD指标保持在零轴之上，确认整体上涨趋势。

技术图形显示，短期内在4000-4220美元之间存在一个偏向上行的盘整区间，只要黄金价格高于主要趋势线，整体上涨趋势仍将持续。

关于阿拉伯地区

埃及：根据全球预期，黄金价格可能达到约522,580 جنيه مصري للأوقية)较当前价格上涨158.46%(。

沙特和阿联酋：若以5000美元/盎司的预期价格换算：

• 沙特：约18,750-19,000 ريال سعودي
• 阿联酋：约18,375-19,000 درهم إماراتي

)这些估算基于汇率稳定和持续的全球需求(

结论

2026年黄金价格展望强劲看涨，主要受央行、投资者新资金和地缘政治紧张局势推动。预计黄金将测试4800-5000美元的水平，但短期内在4200美元可能出现调整。

关键在于实际收益率的稳定和美元的疲软。如果通胀快速回落，市场信心恢复，黄金可能进入一个稳定期，难以达到5000美元的目标。

投资者可以通过实物购买金条、黄金ETF、矿业股或差价合约（CFDs）等方式参与黄金行情，但后者风险较高，需谨慎操作。