Swap 在交易中的作用：来源、类型及计算方法详解

交易者必须面对多种成本，除了点差和佣金之外，还有一种常被忽视的隐性成本，尤其是在新手交易者中，那就是Swap (隔夜费)

理解Swap是什么，它的来源以及计算方式，将帮助你更有效地制定交易计划，避免因这种隐藏成本而造成亏损。

Swap是什么，为什么会存在

Swap或隔夜费是指你持有(Position)过夜或跨交易日时产生的费用。这类似于传统金融市场中的“利息”。

###Swap的来源

Swap的来源比想象中更复杂，但其核心来自于**“利率差”**(Interest Rate Differential)，尤其是在外汇交易中。

当你进行货币对交易时，例如EUR/USD，你实际上是在：

• 借入一种货币
• 买入另一种货币

举例：

• 如果你开仓Buy (Long) EUR/USD：你“买入”EUR，同时“借入”USD以支付
• 如果你开仓Sell (Short) EUR/USD：你“借出”EUR，持有USD

全球所有货币都有自己的利率，由各国央行设定，例如：

• 美元由FED设定 (USD)
• 欧元由ECB设定 (EUR)

当你“借入”某种货币时，你需要支付利息；而当你“持有”某种货币时，你应获得利息。Swap即为两者利息的净差。

Swap的计算示例

假设：

• EUR的年利率为4.0%
• USD的年利率为5.0%

如果你Buy EUR/USD：

• 你获得EUR的利息(4.0%)，支付USD的利息(5.0%)
• 利差 = 4.0% - 5.0% = -1.0% (每年)
• 结果：你需要支付Swap (为负)

如果你Sell EUR/USD：

• 你支付EUR的利息(4.0%)，获得USD的利息(5.0%)
• 利差 = 5.0% - 4.0% = +1.0% (每年)
• 结果：你获得Swap (为正)

为什么大多数情况下我们会亏损

实际上，提供交易服务的(Broker)是中介，他们会在实际的Swap利率中加入“管理费”或“差价”作为自己的利润。

因此，虽然理论上你应“获得”正的Swap，但经纪商可能会在实际计算中加入额外费用，导致你实际得到的Swap变得较低甚至为负。

这也是为什么长仓和短仓的Swap通常不完全相等的原因。

不同资产类别的Swap

Swap的概念不仅限于外汇。

CFD股票和指数

Swap通常基于相关资产的货币利率，例如美国股市，基于美元利率减去经纪商的手续费。

CFD商品(黄金、原油

更复杂，可能基于存储成本)Storage Costs(或期货合约的滚动)Rollover(，即从旧月合约转到新月合约。

) CFD加密货币

通常基于交易所的Funding Rate，波动较大。

需要了解的Swap类型

正Swap

当你获得每晚少量资金进入账户，发生在你“买入”资产的利率高于借入的利率时###即使扣除管理费(

) 负Swap

最常见的情况是你每晚支付资金出去，发生在你“买入”资产的利率低于借入的利率，或者利差虽小但不足以覆盖管理费###。

Long Swap与Short Swap

• Long Swap：你开仓Buy (Long)时使用的Swap利率
• Short Swap：你开仓Sell (Short)时使用的Swap利率

3天Swap (3倍Swap)

这是新手交易者常忽视的点。通常Swap按天计算，但每周有一天会收取3倍的Swap (3x Swap)。

原因：大部分外汇和CFD市场在周六-周日休市，但利息每天都在计算。即使在休市日，利息也会继续累积，交易平台会将周六和周日的Swap合并在周三的结算中。

时间点：大多在周三晚上。技术原因是外汇市场的结算周期为T+2 (交易后两个工作日)，因此持仓从周三跨到周四时，T+2的结算日落在周一(跨周六-周日)，平台会将这三天的利息合并在周三的结算中。

部分平台可能使用其他日子（如周五），具体视平台政策和资产而定，请向你的经纪商确认。

如何在平台查看Swap

在标准平台如MT4、MT5(

1. 打开“市场观察”窗口
2. 右键点击目标资产)如EUR/USD(
3. 选择“规格”
4. 查找“Swap Long”和“Swap Short”行
5. 数值通常以点数)Points(显示，需自行计算

) 在经纪商平台

部分经纪商会设计界面，清楚显示：

1. 选择目标资产
2. 查找隔夜费信息
3. 以百分比###%(显示，计算更直观

计算Swap成本的方法

) 方法一：用“点数”单位计算###MT4/MT5(

公式： Swap金额 = Swap Rate in Points × 1 Point的价值

示例：

• 买入1手EUR/USD
• Swap Long = -8.5点
• 1手EUR/USD，1点=10美元
• 计算：-8.5 × 10美元 = -85美元/夜

如果是3天的Swap：-85 × 3 = -255美元

) 方法二：用“百分比”(%)计算

公式： Swap金额 = 账户总价值 × Swap Rate（%）/ 100

账户总价值 = (手数) × (合约规模) × (当前价格)

示例：

• 买入1手EUR/USD $10 1手=100,000单位$1
• 价格EUR/USD=1.0900
• 隔夜费为-0.008%

步骤：

1. 计算总价值：1 × 100,000 × 1.0900 = 109,000美元
2. Swap = 109,000 × (-0.008/100) = -8.72美元/夜
3. 3天的Swap：-8.72 × 3 = -26.16美元

( 重点提示

Swap是基于“账户总价值”计算的，而非你实际的保证金。

如果你用杠杆1:100交易1手，保证金大约为1,090美元，但每晚要支付8.72美元的Swap，相当于： 8.72 / 1,090 × 100 ≈ 0.8%的保证金成本/夜

高杠杆交易且持仓时间较长时，Swap可能会侵蚀掉你的保证金，即使价格几乎没有变动。

Swap的机遇与风险

) 风险

被吃利润：你可能因价格变动赚了30美元，但持仓3晚后，3天Swap为-26美元，净利润只剩下4美元(还未考虑点差)

被强制平仓：在震荡市场中，持有负Swap的仓位会逐日亏损，许多交易者难以承受，最终被迫平仓。

杠杆风险：Swap是按“全额”计算的，杠杆越高，成本越大，增加被强平的风险。

( 机遇

Carry Trade策略：利用正Swap赚取收益。

思路是“借入”低利率货币)如日本的JPY###，然后“买入”高利率货币(如墨西哥的MXN)。

例如：买入AUD/JPY(，买入高利率的AUD，借出低利率的JPY)，如果Long Swap为正，你每天都能收到利息。

Carry Trade的风险：如果AUD/JPY汇率大幅下跌，汇率损失可能超过通过Swap积累的利润。

免Swap账户(Islamic Account)：由于伊斯兰教禁止收取利息，许多经纪商提供此类账户。

此类账户不收取任何Swap，无论持仓时间多长，适合Swing Trader或Position Trader，持仓数周或数月。

经纪商会通过更宽的点差或固定管理费来盈利。

结论

Swap不仅仅是小额手续费，它是真实的成本，必须在每个交易策略中考虑。

Swap的影响因你的交易风格而异：

• 短线交易者：几乎不受影响(秒/分钟/小时内开平仓)
• 长线交易者：影响巨大，应选择正Swap或使用免Swap账户

选择透明、清楚显示费用的经纪商和平台，有助于你制定更合理的交易计划，避免隐藏成本带来的意外。