使用PE进行股票筛选的方法

当股市剧烈下跌时，许多投资者面临一个难以回答的问题——目前看到的股价真的值得买吗？现在应该入场吗？如果买了，还要等多久才能获利？

关于股价的决策取决于多个因素，但如果想采用一种系统且被广泛认可的投资方法，价值投资者（Value Investor）通常会关注一个基础的评估指标，那就是PE比率（PE ratio），这是衡量股票是否被高估的强大工具。

PE比率 - 反映回本周期的指标

PE比率或市盈率（Price per Earning ratio），是你支付的股价与公司盈利的比值。这个指标告诉你，如果公司保持当前盈利水平，你需要等待多少年才能通过股息或盈利回收你的投资。

例如，如果你以5元购买一只股票，而该股票每股收益（EPS）为(EPS) 0.5元，那么PE比率为10倍。这意味着，10年后，累计的盈利将等于你最初的投资成本。

计算PE比率的方法

计算PE比率的公式非常简单：PE = 股价 (Price) ÷ 每股盈利 (EPS)

第一个因素是股价，你以越低的价格买入，PE就越低，这意味着回本时间越短。

第二个因素是EPS（每股盈利），这是公司分配的净利润占每股的比例。如果公司EPS很高，即使股价较高，PE也可能较低，因为公司盈利能力强。

简而言之：PE低 = 股价便宜 = 回本快 = 好的买入信号

远期PE（Forward PE）与滞后PE（Trailing PE）——哪个更好？

投资者会遇到两种PE，取决于使用的数据来源。

远期PE - 关注未来

远期PE用当前股价与未来预期盈利进行比较。这种方法的优点是可以展望公司的未来，但缺点是由于预测误差，可能会低估或高估盈利。公司可能会低估未来盈利以使当前PE看起来更有吸引力，或者外部分析师给出的数字与公司实际情况不同。

滞后PE - 基于过去

滞后PE使用过去12个月的盈利数据。这是最常用的方法，因为它基于已确认的财务数据，不依赖他人的预测。

滞后PE的局限在于它只反映过去的表现，如果公司刚经历危机，PE可能无法反映即将到来的复苏。

投资者需注意的限制

虽然PE是一个有用的工具，但它不能揭示关于股票的全部信息。

首先，EPS不是固定的。当公司扩大生产、开拓新市场或取得新成功时，EPS可能会突然增加，从而降低PE。例如，假设我们的公司成长，EPS升至1元，PE就会降至5倍。这意味着你可以在5年内回本，而不是10年。

第二，负面因素可能会严重影响EPS。如果公司面临重大挑战，比如争议、贸易问题或赔偿诉讼，EPS可能会下降。如果EPS降至0.25元，股票的PE将飙升至20倍。这意味着你需要等待20年才能回本。

如何有效利用PE

尽管有局限，PE仍是比较不同股票估值的标准工具。合理的步骤包括：

1. 首先用PE筛选，找到PE较低的股票 (PE低)。
2. 深入研究，了解公司的基本面、未来EPS预期和行业环境。
3. 再次确认限制，在决策前确保理解所有风险，避免错误。

结论

成功的投资者不会只依赖单一工具，但PE比率是每个投资者都应掌握的基础工具。通过学习如何利用PE衡量股票价格，你将获得重要的决策依据。PE是每个投资者工具箱中的重要一环，帮助你把握市场节奏，精准投资优质股票。